谷歌母公司Alphabet近日公布了2025年第三季度財報，季度營收首次突破千億美元大關，達到1023億美元，同比增長16%。這一歷史性突破標志著谷歌在AI技術全面商業化的推動下，核心業務實現了全面增長。所有主要業務板塊，包括搜索、YouTube和云計算，均實現了兩位數增長。

AI技術的深度應用成為谷歌業績增長的核心驅動力。首席執行官桑達爾·皮查伊在財報電話會上表示，AI正在為公司帶來實實在在的業務成果。谷歌采用全棧AI方法，從基礎設施、模型研究到產品應用形成完整布局。數據顯示，谷歌每月處理的token量從7月的980萬億激增至超過1300萬億，一年內增長超過20倍。Gemini應用程序月活躍用戶突破6.5億，查詢量比第二季度激增3倍。

在核心搜索業務方面，AI概覽和AI模式等新功能正在重塑用戶體驗并推動查詢量增長。AI模式在美國的日活躍用戶已超過7500萬，自推出以來查詢量翻番。皮查伊強調，總體查詢和商業查詢在第三季度的增長率有所提高，主要由AI投資推動。搜索及其他業務營收達565.7億美元，同比增長15%，零售和金融服務領域貢獻最大。

谷歌云業務表現尤為亮眼，第三季度營收達152億美元，同比增長34%，營業利潤率從17.1%提升至23.7%。AI相關收入已達到"每季度數十億美元"規模，云業務訂單積壓環比激增46%至1550億美元。值得注意的是，2025年前九個月簽署的超10億美元大單數量已超過過去兩年總和，反映出企業客戶對AI基礎設施的強勁需求。

YouTube延續了強勁增長勢頭，第三季度廣告收入達102.6億美元，同比增長15%。YouTube Music和Premium訂閱用戶的平均價值顯著高于純廣告支持用戶，推動付費訂閱數突破3億。在用戶參與度方面，YouTube在美國流媒體觀看時長已連續兩年多保持第一。短視頻商業化進展顯著，在美國市場每觀看小時產生的收入已經超過傳統長視頻。

面對AI帶來的巨大機遇，谷歌正在進行史上最大規模的基礎設施投資。首席財務官阿納特·阿什肯納齊宣布，2025年資本支出預期從此前的850億美元上調至910-930億美元，遠超市場預期的806.7億美元。第三季度資本支出達240億美元，其中約60%投向服務器，40%投向數據中心和網絡設備。谷歌明確表示2026年資本支出將"顯著增加"，顯示出對AI長期前景的堅定信心。

這些投資正在產生回報。谷歌近一半的代碼已由AI生成，大幅提升了內部生產力。銷售團隊使用AI后生產力提高10%以上，帶來數億美元增量收入。客戶支持部門由Gemini驅動的解決方案今年已管理超過4000萬次客戶會話。Jefferies分析師布倫特·希爾評價："谷歌正在比預期更快地將AI變現，無論是云業務還是廣告業務，都在獲得實實在在的收益。"

在自動駕駛領域，Waymo計劃2026年在倫敦開放服務并進入東京，擴展至達拉斯、納什維爾等多個美國城市，獲得舊金山機場自主運營許可。Waymo for business允許企業將Waymo作為工作出行選項，今年夏天在鳳凰城推出的Waymo青少年賬戶使用量穩步增加，反饋積極。

盡管巨額投資帶來成本壓力，第三季度折舊費用達56億美元，同比增長41%，加上歐盟委員會35億美元的反壟斷罰款，公司營業利潤率為30.5%（剔除罰款后為33.9%），但從長期看，谷歌對AI基礎設施的投資不僅服務自身產品，也通過云服務為外部客戶創造價值，形成了良性循環。