近日，兩大科技巨頭海光信息（股票代碼：688041.SH）和中科曙光（股票代碼：603019.SH）在停牌多日后，終于向市場披露了它們重組的詳細方案。這場涉及換股比例1:0.5525、交易金額超過1159億元的合并，旨在共同打造國產算力全產業鏈的領軍企業。
值得注意的是，這次重組覆蓋了從“芯片設計”到“服務器制造”，再到“云服務”的完整產業鏈條，引發了市場的廣泛關注。資金紛紛通過信創ETF進行搶籌，導致多只相關基金的規模在短時間內暴增超過20倍，市場對這兩家公司復牌后的股價表現充滿期待。
根據公告，海光信息的換股價格為每股143.46元，而中科曙光的換股價格則為每股79.26元，這一價格相較于定價基準日前120個交易日的均價上浮了10%。因此，換股比例確定為1:0.5525，即每1股中科曙光股票可以換取0.5525股海光信息股票。此次交易的總金額高達1159.67億元。
此次合并也是自5月16日《上市公司重大資產重組管理辦法》修訂發布以來，首例上市公司之間的吸收合并交易。交易完成后，中科曙光將終止上市，其所有資產、負債、業務、人員等都將由海光信息承繼。而海光信息也將因此成為國內首個覆蓋芯片設計、服務器制造和云服務全鏈條的企業，形成強大的“硬件+軟件”協同閉環。
海光信息專注于高端CPU和DCU芯片的設計，而中科曙光則在服務器整機、存儲及云計算領域有著深厚的積累。兩家公司的合并，將形成國產算力產業鏈上的關鍵力量，對行業的發展產生深遠影響。
市場普遍看好這次重組后的股價上漲空間。據華福證券計算機團隊的測算，如果海光信息的股價在復牌后保持不變，那么中科曙光的股價理論上將有21.5%的上漲空間。
由于海光信息和中科曙光自5月26日起已經停牌，而投資者普遍預期復牌后股價將上漲，因此不少資金通過信創ETF進行提前布局。Wind數據顯示，近兩周內，已有66.15億元資金凈流入7只信創主題ETF，其中三只產品的“吸金”量均超過10億元。
在大量資金的涌入下，部分信創ETF的規模呈現爆發式增長。例如，華夏中證信息技術應用創新產業ETF的規模在短短時間內增加了5.3倍，而國泰國證信息技術創新主題ETF和信創ETF富國的規模則從不足1億元分別暴增了21.09倍和22.74倍。
面對信創ETF規模的快速變動，多家基金公司也密集發布了風險提示公告。公告指出，由于信創ETF的標的指數權重股停牌，基金管理人無法及時調整投資組合，可能導致基金的跟蹤誤差和跟蹤偏離度擴大，提醒投資者關注相關風險并謹慎決策。
為了更準確地反映停牌股票的潛在市場價值，多家基金公司也相繼對旗下基金所持有的海光信息和中科曙光進行了估值調整。據不完全統計，自6月5日以來，已有28家基金公司發布了相關公告。
從持倉數據來看，公募基金對海光信息和中科曙光的持有量并不小。截至一季度末，96家基金公司持有海光信息2.53億股，持股總市值達到357.34億元；而中科曙光則被44家公募持有4916.38萬股，持股總市值為32.63億元。
