OpenAI近期在投資領域的動作頻繁，仿佛開啟了一場瘋狂的購物盛宴。先是斥資30億美元收購了AI編程平臺Windsurf，緊接著又以65億美元的巨資買下了由喬布斯的老搭檔Jony Ive創立的AI新硬件公司io，這一系列大手筆的操作，讓一個以OpenAI為核心的隱秘初創企業帝國逐漸浮出水面。
其實，獨角獸企業下場投資并不是什么新鮮事。早在Sam Altman擔任Y Combinator總裁期間，他就已經展現出投資的天賦和熱情。年僅29歲的他，在自己的博客里自豪地宣布已經投資了40家公司，并自稱是“歷史上最大牛市中的早期科技投資者”。作為硅谷著名的天使投資人，Sam Altman的戰績輝煌，Stripe、Reddit和Instacart等企業都曾是他的投資對象。據CB Insights統計，自2010年起，他參與的投資項目已超過百項。
深入剖析Sam Altman以及OpenAI的投資版圖，我們可以發現，Sam Altman個人的投資觸角廣泛，從AI、生物技術到供應鏈、能源等傳統行業均有涉獵。然而，以OpenAI Startup Fund為代表的創投基金則更加聚焦于AI領域，這反映了硅谷科技巨頭競爭的新趨勢——他們正通過快速構建初創企業帝國，完善生態布局，以實現快速擴張。
OpenAI Startup Fund成立于2021年，目前管理的資產已接近3億美元。與前兩者相比，這支與OpenAI緊密相關的創投基金的投資策略更加清晰。自OpenAI經歷管理動蕩后，Sam Altman放棄了對其的控制權，轉而由風險投資人Ian Hathaway管理。據統計，OpenAI Startup Fund已做出20余筆對外投資，包括17家初創企業，呈現出穩定的投資節奏，且更加專注于AI生態應用。
從時間節點來看，自2022年第四季度開始，OpenAI Startup Fund基本保持每季度平均出手一次的節奏，這與OpenAI的模型迭代進度保持同步。在專注自身發展的同時，OpenAI也沒有忽視對外界AI生態的觀察和布局。從投資領域來看，大部分資金都流向了AI生態鏈的各個環節，從芯片設計到下游的醫療、法律、編程、機器人等軟硬件領域，搭建了一條完整的AI生態鏈。
在投資策略上，OpenAI Startup Fund擅長以小搏大，單筆融資額均在百萬至千萬級別。盡管基金規模有限，但OpenAI通過投資獲得的收益卻相當可觀。它所支持的AI法律科技初創公司Harvey估值已達到30億美元，AI口語應用Speak估值達10億美元，還有估值接近400億美元的人形機器人企業Figure AI等。這些成功案例不僅為OpenAI帶來了豐厚的投資回報，還為其提供了技術和生態資源的支持，形成了“技術-數據-場景”的應用閉環。
當然，風險投資總是伴隨著風險。在OpenAI Startup Fund的退出案例中，除了已宣布關閉的自動駕駛初創企業Ghost Autonomy外，教育科技初創Class Companion已被Panorama Education收購，而AI新硬件公司io也被OpenAI自己收入囊中。這些收購和投資背后，都需要大量資金作為支持。對于財大氣粗的OpenAI來說，它顯然更看重的是長期布局和生態構建。
在與比爾·蓋茨的對談中，Sam Altman提到了他從Y Combinator學到的一條創業經驗：“要聚集世界上最優秀的人才，才能確保大家都對這個通用人工智能(AGI)的使命保持一致?！比欢?，他還有一條未提及的經驗，那就是創和投本就不分家。一個優秀的創業公司創始人，往往也是一個具有敏銳眼光的投資人。Sam Altman的投資領域廣泛，除了人工智能外，還涉及長壽、能源、教育等前沿領域。
2023年，在接受媒體采訪時，Sam Altman甚至聲稱已經清空了銀行賬戶，把所有的流動凈資產都投入了兩家看好的企業——美國核聚變初創公司Helion Energy和研究抗衰老的企業Retro Biosciences。他解釋說：“我職業生涯的核心經驗就是，擴大規模，看看會發生什么。”這種思想也體現在他對AI的投資上。
如果將OpenAI的投資布局比作一條智能供應鏈，那么它的一級供應商無疑是提供算力的支持者。OpenAI與軟銀、甲骨文聯合打造的“星際之門”項目就是其算力基礎設施的重要一環。Sam Altman曾表示，他們從微軟學會了如何利用現有云服務搭建算力，而現在他們要做的是建出屬于自己的“智能產線”。這條產線將整合GPU、管線、電、水、算法、能耗調度等資源，以支持人們的AI需求。
除了算力層的玩家外，OpenAI還在垂直軟件應用上進行了廣泛布局。在編程領域，它投資了Cursor和Windsurf；在法律領域，支持了Harvey AI；在醫療領域，則投資了Chai Discovery和Ambience Healthcare。在物理AI側，除了收購io打造自己的硬件外，還押注了具身智能企業1X和Figure AI。
隨著OpenAI的朋友圈不斷擴大，這條智能供應鏈上的供應商也越來越多。然而，這也帶來了新的問題——如何管理和控制這條新供應鏈？例如，收購io后，Jony Ive所崇尚的蘋果設計文化可能會與OpenAI“快速行動，打破常規”的理念相沖突；Figure AI也在今年2月宣布放棄與OpenAI的合作。這些問題表明，OpenAI在未來必須大力加強其供應鏈能力，才能像前輩“果鏈”一樣擁有更強的供應鏈管控實力。
值得注意的是，“買買買”的并不只有OpenAI。據Crunchbase數據，另一家生成式AI獨角獸Anthropic也在積極投資。去年7月，Anthropic與其重要投資者Menlo Ventures聯手設立了“Anthology Fund”基金，開始建立自己的初創企業帝國。截至去年12月18日，Anthology Fund已對外投資10余家企業，覆蓋醫療、企業服務、安全等諸多場景。
AI搜索獨角獸Perplexity也在去年至今收購了多家企業。據CB Insights數據，盡管2025年第一季度CVC（企業風險投資）交易量創下7年來的最低水平，但平均交易規模已攀升至1000萬美元。這表明獨角獸們正在努力搶占領先技術領域的競爭優勢。
硅谷巨頭們開啟瘋狂購物的原因并不難理解。一方面，當前的AI競爭已從模型、應用等單一能力轉向生態競逐，頭部獨角獸都想搭建各自的“智能供應鏈”；另一方面，在激烈的競爭下，不少經營不善或缺少融資的初創企業開始尋找合適的買家以尋求生存。然而，收購也并不一定比IPO更容易，特別是對于估值過高的獨角獸來說，他們的估值可能會下降，而大多數風險投資支持的公司仍在尋求高于戰略買家愿意支付的估值。
