二次元零售市場在經歷了“谷子元年”的狂熱之后，迅速步入了調整期，面對前所未有的挑戰。據多方消息透露，自去年底以來，全行業普遍遭遇了庫存積壓的嚴重問題，這一困境不僅影響了連鎖品牌、批發商，還波及了終端門店，導致資金鏈緊張，損失慘重。

一位服務于全國數百家谷店的批發商透露：“庫存已成為當前最棘手的問題。部分連鎖門店的庫存積壓高達數千萬至上億元，批發商和店主都積壓了大量貨物，幾千箱貨物堆積如山。雖然有品牌愿意以三折的價格出售庫存，但我連一折都不會考慮接手。”

市場遇冷，特別是頭部日漫IP的降溫，是庫存積壓的直接原因。多位業內人士指出，大量同質化谷子的泛濫迅速消耗了消費者的熱情。潮玩星球創始人吳偉誠感嘆道：“市場的擴張速度和瘋狂程度遠遠超出了我們的預期。”

此輪市場動蕩的根源在于行業過熱導致的泡沫化，吸引了大量新入局者。去年至今，眾多泛內容公司、文具玩具零售轉型商以及個體谷店紛紛涌入市場，這些新玩家普遍缺乏海外IP的長期運營能力，更傾向于追求短期變現。

與此同時，日本版權方對中國市場的信息滯后以及本土化運營的缺失，導致授權門檻降低，經銷體系過度擴張。上游的被動態度，加上中下游的迅速擴張和各自為政，構成了行業動蕩的根源。一旦市場出現波動，整個行業便難以避免一輪殘酷的淘汰和洗牌。

然而，近期市場開始顯現出一些新的信號。隨著非理性玩家的退出和供給端的主動收縮，IP端和渠道端都出現了新的變化。在IP端，具有上下游控制能力的國產IP市場份額迅速提升，涵蓋了游戲、動漫、原耽小說等多種類型。在渠道端，頭部連鎖渠道更加注重精細化運營，積極參與深度孵化差異化IP，同時加大了線上渠道的比重。

庫存壓力在零售行業本屬常態，但此次谷子庫存積壓已演變成一場波及全行業的危機。去年下半年以來，多個二次元連鎖品牌面臨數千萬乃至上億的庫存積壓。一位批發商表示，他手中積壓了價值超過百萬元的庫存，現在幾乎無法出貨。他合作的數百家店鋪銷量普遍下滑了至少30%。在全國范圍內，個體谷店也面臨著閉店潮，有的店主甚至決定低價轉讓店鋪及所有商品。

庫存積壓的背后，是二次元零售市場的顯著波動。多位受訪者表示，去年上半年谷子零售市場還迎來了高光時刻，但下半年尤其是國慶后開始，銷售明顯下滑。頭部日漫IP和國產頭部IP的市場表現都經歷了從供不應求到庫存積壓的轉變。

為了清庫存，各渠道紛紛展開“低價”促銷活動，福袋、抽獎等促銷手段層出不窮。大量谷子以特價流入“好特賣”門店、線上低價直播間以及閑魚等平臺。在閑魚等二手平臺上，頭部IP價格崩盤，曾被炒到高價的稀有人物貼紙也跌至幾百元以下。

經銷網絡的無序擴張進一步加劇了市場混亂。多位業內人士指出，市場迅速下滑的直接誘因在于頭部IP的“海量濫發”，同質化、海量的谷子市場迅速消耗了消費者的熱情。供過于求的背后，是二次元IP授權及經銷體系的膨脹失控。

谷子行業在國內經歷了一輪爆發式增長，但這一熱潮有很大的特殊性。它并未沿襲傳統的IP版權產業鏈邏輯，而是從中下游率先爆發，反向傳導給日本IP方，導致信息反饋滯后，形成了下游主導的混亂格局。相比之下，潮玩盲盒行業雖然也曾經歷過庫存危機，但頭部企業具備自主孵化IP的能力和強大的供應鏈與渠道控制能力，受沖擊較小。

在中下游領域，二次元連鎖品牌既是出品經銷又做C端銷售，還承擔B端供貨角色。大量品牌和批發商都直接面向B端供貨，入局門檻不高，進一步加劇了市場盲目擴張。許多新玩家可能并不熟悉二次元，在授權期間追求大量生產、快速變現。

隨著市場波動，整個體系都顯得膨脹混亂，很多品牌從銷售到生產進貨的調節速度滯后。有從業者表示，一些店里還有大量庫存商品沒賣掉，新批次又要到貨了，連擺放的空間都不夠用。由于缺乏上游的統一監管，各級經銷商和終端門店操作空間大，價格體系混亂，灰色地帶普遍存在。

中國市場的不確定性已傳導至日本IP供應鏈。有觀察者注意到，中國谷子市場的波動甚至導致了一批日本IP衍生品中下游企業的倒閉。因為日谷的訂貨周期較長，去年年中根據市場情況定的貨，實際出貨已經到了年底。有經銷商透露，市場行情一旦變化，往往出現終端店鋪退貨或失聯的情況，導致上游批發商蒙受損失。

面對行業的陣痛期，如何良性發展成為了關鍵問題。業內普遍認為，今年市場將經歷一輪洗盤重整，包括IP操盤公司、連鎖品牌、各級經銷商、終端店鋪都需要尋找解決方案。大批近年來新進入行業但對IP缺乏了解的公司將重新離場。

IP端的變化是判斷市場走向的重要依據。隨著現象級日漫IP的降溫，優質新番需要較長時間培養粉絲，整個市場缺乏接替性爆款。這意味著對于IP的均衡化、差異化布局正變得更加重要。一些品牌已經開始調整IP策略和選品思路，注重控制產量，引進更多不同的日本IP和中國IP。

國產游戲谷已超越日漫IP成為市場主導力量。得益于本土游戲廠商對IP運營能力、產品和渠道的把控能力，游戲谷在此次行業調整中展現出更強的抗風險性。以《原神》、《明日方舟》、《偶像夢幻祭》等二游以及幾大國產乙游為代表，其游戲公司更傾向于選擇業務或資本層面有聯系的衍生品方，經銷商、零售商介入的空間相對有限，因此不容易出現下游膨脹亂入的情況。

一些具有長線運營思路的國產IP和針對特定圈層的垂類IP在當前市場環境中也有顯著優勢。例如，國漫IP《非人哉》在內容優勢之上，因相對穩健的市場上新節奏實現了良好的銷售數據。國產原耽IP也受到很多消費者歡迎，一些門店表示賣得最好的是《小蘑菇》、《放學等我》等耽美IP。

隨著市場進入專業化競爭階段，二次元零售品牌也在通過提升銷售體系、服務質量等精細化運營，以及提高IP獲取能力等多維度構建競爭優勢。經銷渠道的門檻提高，擁有IP及產品優勢的品牌更具優勢，而資金實力雄厚的品牌也能更好地應對市場波動。