唯品會在近日揭曉了其2025年第一季度的財務報告，數據顯示公司實現了263億元人民幣的凈營收，Non-GAAP凈利潤也達到了23億元人民幣，業(yè)績表現亮眼。

從核心運營數據來看，該季度唯品會的GMV（商品交易總額）為524億元人民幣，活躍用戶數量攀升至4130萬。值得注意的是，超級VIP（SVIP）用戶群體在這一季度內實現了18%的同比增長，并且貢獻了線上銷售總額的51%。這一數據無疑彰顯了高價值客戶群體對唯品會業(yè)績的重要支撐作用。

在業(yè)務層面，唯品會在穿戴類商品領域取得了正增長。通過與眾多知名品牌開展“唯品獨家”合作模式，平臺成功推出了多款差異化商品，不僅提升了用戶的留存率，還有效促進了復購率的增長。截至今年3月底，已經有285個品牌加入了“唯品獨家”合作計劃。

在技術創(chuàng)新方面，唯品會自研的“朝徹”大模型在商品介紹資料的智能化生成方面發(fā)揮了重要作用，為用戶帶來了更加優(yōu)質的購物體驗。唯品會還在一季度內搭建了AI創(chuàng)意營銷平臺、AI智能體平臺及商品數據治理系統，進一步深化了“朝徹”大模型的應用，為品牌合作伙伴提供了更多賦能，并提升了平臺的運營效率。

唯品會董事長兼首席執(zhí)行官沈亞表示，面對市場的快速變化，公司近期啟動了組織變革，以更好地聚焦于買手制好貨戰(zhàn)略。未來，唯品會將持續(xù)增加高價值品牌商品的供給，并加速推動技術和服務創(chuàng)新，為用戶創(chuàng)造更加顯著的差異化價值。

唯品會首席財務官王宇驊也分享了對第一季度的財務表現和未來展望。他表示，第一季度唯品會實現了穩(wěn)健的盈利，并且不斷優(yōu)化資源配置，以最大限度地抓住增長機遇。展望未來，唯品會將專注于執(zhí)行戰(zhàn)略重點，努力重回增長軌道，并通過持續(xù)的股票回購計劃為股東創(chuàng)造價值。

華泰證券的研究報告指出，盡管唯品會的基本面企穩(wěn)改善可能還需要一定時間，但在當前更加理性的行業(yè)競爭環(huán)境下，唯品會有望更加靈活地投入于用戶增長及收入增速的修復。報告預計，在SVIP數量健康增長、新用戶增速修復以及用戶粘性提升等多重因素的驅動下，唯品有望在2025年下半年逐步實現收入增速恢復至正向區(qū)間。

巴克萊銀行的分析師也維持了對唯品會的買入評級，并維持其目標價為20美元。這一評級無疑為唯品會的未來發(fā)展增添了更多信心。