滬上阿姨成功登陸港股，成為今年第四家新茶飲上市公司。5月8日，這家主打“現煮五谷茶”的茶飲品牌在港交所掛牌上市，首日股價大幅高開68.49%，每股價格達到172.4港元，總市值達到180.75億港元。
滬上阿姨的上市之路備受矚目，其申購金額超過940億港元，申購倍數高達3400多倍，僅次于蜜雪集團的5200倍認購。這股熱潮不僅吸引了眾多投資人，連奶茶原料供應商華寶股份也參與了基石投資。滬上阿姨此次募資將主要用于數字化升級、產品研發和供應鏈強化，計劃進一步深耕現有市場，并將業務擴展至更多三線及以下城市。
經過多年的發展，滬上阿姨已經擁有超過9000家門店，其中99.7%的門店由加盟商經營，覆蓋了中國全部四個直轄市以及300多個城市。其財務數據也相當亮眼，2022年至2024年，滬上阿姨的營收分別為21.99億元、33.48億元和32.85億元，經調整凈利潤分別為1.54億元、4.16億元和4.18億元。按門店總數和GMV增長率計算，滬上阿姨是中國增長最快的前五大現制茶飲店品牌之一。
滬上阿姨的門店大本營并不在上海，而是在山東。創始人單衛鈞夫婦發現，在上海做奶茶生意面臨著高房租、高競爭、高人工、低利潤的挑戰。同時，五谷茶更適合做成熱飲，在北方更受歡迎。因此，他們為滬上阿姨的擴張定下了“一路向北，一路下沉”的基調。避開了南方競爭對手的密集區域，滬上阿姨在北方市場狂奔，成為了北方新茶飲的頭號霸主。
滬上阿姨的成功不僅在于其獨特的定位和擴張策略，還在于其對下沉市場的精準把握。超過五成的門店位于三線及以下城市，這些城市擁有近9億的人口，現制茶飲店普及程度較低，但消費者購買力正在上升，潛力巨大。滬上阿姨通過加盟模式快速搶占市場份額，實現了規模化發展。
然而，隨著新茶飲行業的快速發展和競爭的加劇，滬上阿姨也面臨著挑戰。單店日均GMV出現下滑，行業進入數字化轉型升級的節點。為了應對競爭，滬上阿姨開啟了多線作戰的模式，繼續下沉市場，并推出了咖啡品牌“滬咖”以拓寬市場接觸面。同時，滬上阿姨在出海方面也比較謹慎，目前僅在馬來西亞吉隆坡開設了一家海外門店。
盡管面臨挑戰，但滬上阿姨依然保持著強勁的發展勢頭。招股書提到，現制茶飲行業競爭白熱化，但三線以下城市仍是未來增長核心。滬上阿姨的下沉市場經驗與加盟模式有望持續搶占份額，同時現磨咖啡業務或成第二增長曲線。
滬上阿姨的成功上市不僅為新茶飲行業注入了新的活力，也為其他品牌提供了寶貴的經驗和啟示。在激烈的市場競爭中，尋找差異化、探索與加盟商、消費者、合作伙伴之間的關系以及不斷創新是推動行業向前發展的關鍵。
