曹操出行，這家由吉利控股集團傾力打造的網約車服務平臺，近日再度向港交所遞交了上市申請，標志著其在資本市場征途上的又一重要步伐。
自2015年5月成立以來，曹操出行便承載著吉利控股集團布局“新能源汽車共享生態”的宏偉藍圖。吉利控股旗下已坐擁吉利汽車、沃爾沃汽車、極星汽車、路特斯等多個知名品牌，以及億咖通科技和極氪等科技企業，曹操出行的上市無疑將為李書福的商業帝國再添一員猛將。
據招股書披露，曹操出行在近年來取得了顯著的營收增長。從2022年的76.31億元躍升至2024年的146.57億元，這一成績彰顯了其在網約車市場的強勁競爭力。盡管在毛利方面，曹操出行在2022年尚處虧損狀態，但到了2024年，其毛利已達到11.86億元，毛利率提升至8.1%，顯示出良好的盈利改善趨勢。
在業務構成上，曹操出行主要依賴于出行服務收入，該部分收入在2024年占比高達92.6%。車輛租賃和車輛銷售也為公司貢獻了一定的營收。曹操出行在車輛方面的布局尤為深入，截至2024年底，已在31個城市部署了超過3.4萬輛定制車，并與85個新城市的運力合作伙伴展開合作，銷售定制車。
在技術創新方面，曹操出行充分利用吉利集團在OEM和自動駕駛技術開發領域的優勢，于2025年2月在兩個城市成功試點推出了自動駕駛平臺及商用Robotaxi服務，這一舉措無疑將進一步提升其市場競爭力。
然而，盡管營收和毛利有所增長，曹操出行在運營和年內虧損方面仍面臨挑戰。從2022年至2024年，其運營虧損和年內虧損均有所收窄，但仍處于虧損狀態。不過，經調整凈虧率和EBITDA等指標的改善，顯示出公司在成本控制和盈利能力上的積極變化。
在財務結構上，曹操出行的負債總額截至2024年底達到112.83億元，流動負債凈額為81.46億元。與此同時，公司持有的現金及現金等價物僅為1.59億元，這在一定程度上反映了其在擴張和發展過程中的資金需求。
在股權結構方面，吉利控股創始人李書福旗下的Ugo Investment持股高達83.9%，顯示出吉利集團對曹操出行的絕對控股地位。蘇州相城金控集團、東吳創新資本等投資機構也持有一定比例的股份。
曹操出行的上市之路，無疑將為其帶來更多的資金支持和市場關注。然而，面對激烈的市場競爭和不斷變化的行業環境，曹操出行仍需持續優化業務結構、提升盈利能力，以在資本市場上贏得更多投資者的青睞。
