近期，有媒體報道了中國科技巨頭在2025年初的大規模采購行動，其中字節跳動、阿里巴巴和騰訊等企業，共同向NVIDIA訂購了價值高達160億美元（折合人民幣約1163億元）的H20服務器芯片。這一訂單的時間窗口鎖定在2025年的前三個月。
H20芯片作為NVIDIA目前可向中國市場合法銷售的最尖端產品，盡管其計算速度相較于NVIDIA最新的Blackwell芯片落后了15倍，但仍受到了中國企業的熱烈追捧。據透露，NVIDIA通過巧妙地將H20與其Blackwell系統中使用的高帶寬內存（HBM）結合，推出了性能更為強勁的升級版H20，而正是這一升級版成為了中國企業的主要采購對象。
自2025年1月DeepSeek AI模型發布以來，中國市場上對H20芯片的需求持續攀升。這一趨勢不僅反映了中國企業對高性能計算能力的迫切需求，也體現了NVIDIA在高端芯片市場的領先地位。
然而，隨著需求的激增，NVIDIA面臨著巨大的產能壓力。由于未能在臺積電提前鎖定足夠的產能，即使立即啟動擴產計劃，完成全部訂單仍需至少六個月的時間。這意味著，大部分芯片的最早交付時間將推遲到第四季度。
這一產能瓶頸不僅影響了NVIDIA的交付能力，還帶來了潛在的市場風險。若美國在此期間出臺新的出口禁令，NVIDIA可能無法按時完成交付，從而面臨客戶要求退款和庫存芯片積壓的雙重困境。而這些庫存芯片若轉向其他市場，由于H20性能上的劣勢，NVIDIA可能需要通過降價促銷的方式才能消化。
