在汽車零部件行業(yè)激烈競爭的背景下，均勝電子憑借一系列戰(zhàn)略調(diào)整，實現(xiàn)了毛利率的顯著提升，與行業(yè)頭部企業(yè)拓普集團(tuán)的差距大幅縮小。2025年第三季度，均勝電子毛利率達(dá)到18.62%，與拓普集團(tuán)的18.64%幾乎持平；前三季度綜合毛利率為18.31%，與拓普集團(tuán)的19.2%差距不足1個百分點(diǎn)。這一成績的取得，標(biāo)志著均勝電子在經(jīng)歷四年轉(zhuǎn)型后，成功實現(xiàn)了逆襲。

回溯至2021年，均勝電子的毛利率僅為11.63%，與拓普集團(tuán)近20%的水平存在超8個百分點(diǎn)的差距。然而，通過持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升運(yùn)營效率，均勝電子在2025年第三季度實現(xiàn)了近7個百分點(diǎn)的毛利率跨越，而拓普集團(tuán)則從高位回落至18.64%。這一轉(zhuǎn)變發(fā)生在行業(yè)整體承壓的背景下——新能源車企價格壓力向下游傳導(dǎo)，原材料價格波動推高成本，多數(shù)企業(yè)陷入“增收不增利”的困境。

均勝電子的毛利率改善并非單一環(huán)節(jié)驅(qū)動，而是通過“節(jié)流”與“開源”雙管齊下實現(xiàn)。在成本控制方面，公司依托全球布局的供應(yīng)鏈優(yōu)勢，積極引入中國優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，優(yōu)化采購價格，降低原材料成本。同時，通過提升海外工廠的設(shè)備綜合效率（OEE），并將產(chǎn)能從高成本區(qū)域向低成本區(qū)域轉(zhuǎn)移，進(jìn)一步壓縮運(yùn)營成本。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，公司汽車安全業(yè)務(wù)毛利率達(dá)15.88%，較2021年的8.49%提升7.39個百分點(diǎn)，成為整體毛利率改善的重要支撐。

在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級方面，均勝電子聚焦高毛利領(lǐng)域，通過技術(shù)迭代和訂單優(yōu)化實現(xiàn)盈利躍升。公司汽車電子業(yè)務(wù)雖營收占比約30%，但毛利率高達(dá)21.27%，成為拉動整體盈利的核心動力。具體而言，公司持續(xù)迭代高階智能駕駛系統(tǒng)、跨域融合中央計算單元（CCU）等高端產(chǎn)品，強(qiáng)化技術(shù)競爭力。2025年，公司新獲兩家頭部主機(jī)廠的汽車智能化項目定點(diǎn)，全生命周期訂單金額約150億元；10月再獲約50億元大單。前三季度累計新獲訂單總金額約714億元，其中汽車電子業(yè)務(wù)占比44.54%，較2021年的27.84%顯著提升。

面對汽車電子領(lǐng)域競爭加劇的挑戰(zhàn)，均勝電子進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)邊界，將目光投向人形機(jī)器人賽道。當(dāng)前，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入量產(chǎn)關(guān)鍵期，其核心零部件毛利率水平高于汽車電子，為均勝電子提供了毛利率再升級的新空間。公司自2023年布局機(jī)器人領(lǐng)域，2025年明確“汽車+機(jī)器人Tier1”定位，依托兩大核心優(yōu)勢加速推進(jìn)：一是技術(shù)復(fù)用，智能汽車與機(jī)器人在核心技術(shù)上高度適配，公司在智能座艙、智能駕駛領(lǐng)域的技術(shù)可直接遷移；二是研發(fā)投入，2023-2025年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用持續(xù)高于三花智控、拓普集團(tuán)等同行，2025年前三季度研發(fā)費(fèi)用已接近2024年全年水平。

目前，均勝電子的機(jī)器人業(yè)務(wù)已取得實質(zhì)性進(jìn)展。公司構(gòu)建了完整的機(jī)器人核心零部件及總成解決方案，推出AI頭部總成、全域控制器、胸腔及底盤總成等產(chǎn)品，覆蓋從“大腦”到“肢體”的全鏈條環(huán)節(jié)。憑借技術(shù)優(yōu)勢，公司與國內(nèi)外多家頭部機(jī)器人企業(yè)建立合作：與智元機(jī)器人簽署過億元采購合同并啟動首批商用交付，相關(guān)機(jī)器人已部署于汽車零部件產(chǎn)線；與瑞士RIVR達(dá)成合作，提供定制化域控制器與能源管理系統(tǒng)。

從行業(yè)轉(zhuǎn)型視角看，均勝電子的毛利率逆勢攀升，本質(zhì)上是傳統(tǒng)零部件企業(yè)向智能電動化轉(zhuǎn)型的成功實踐。在行業(yè)從規(guī)模競爭轉(zhuǎn)向技術(shù)卡位的變革中，公司通過成本控制、技術(shù)創(chuàng)新與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級，找到了穿越周期的盈利路徑。而機(jī)器人業(yè)務(wù)的布局與突破，不僅為毛利率增長注入長期動力，更勾勒出“汽車+機(jī)器人”雙輪驅(qū)動的新格局。

以上分析不構(gòu)成具體買賣建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。