摩爾線程近日在科創板上市后迅速成為行業焦點，其股價從發行價114.28元/股飆升至664.10元/股，15天內累計漲幅達481%，總市值突破3100億元。這一表現引發市場對國產GPU企業估值邏輯的深度討論。在上市后的首場開發者大會上，創始人張建中攜第五代全功能GPU架構“花港”亮相，試圖通過技術創新回應外界對3000億市值的質疑。
面對先進制程受限的產業困境，摩爾線程提出“工藝不夠，架構來補”的技術路線。其最新發布的“花港”架構通過底層指令集重構和異步編程模型引入，在相同工藝條件下實現算力密度提升50%、效能躍升10倍。基于該架構的“華山”AI智算芯片在浮點算力、訪存帶寬等核心指標上達到英偉達Hopper（H100/H200）與Blackwell架構之間的水平，尤其在訪存容量這一影響超大規模模型推理性能的關鍵指標上實現超越。配合自研MTLink高速互聯技術，摩爾線程正推動算力集群規模從“萬卡”向“十萬卡”邁進，現場實測顯示其單卡在DeepSeek R1 671B模型上的Prefill吞吐量突破4000 tokens/s。
在軟件生態層面，摩爾線程推出MUSA 5.0軟件棧中的中間語言MTX，試圖解決國產GPU代際兼容性難題。該技術對標英偉達CUDA的PTX中間語言，旨在降低開發者適配成本，盡管當前成熟度仍與深耕近20年的CUDA存在差距，但標志著國產GPU開始在編譯器底層構建自主生態。這種“硬碰硬”的技術策略，顯示出摩爾線程從單純硬件替代向生態競爭的轉型野心。
業務布局方面，摩爾線程同步推進“端云一體”戰略。搭載自研“長江”SoC芯片的AIBOOK筆記本電腦亮相開發者大會，同時發布的MT Lambda仿真平臺聚焦具身智能領域，通過縮小機器人虛擬訓練與現實環境的差異，構建從云端算力到終端設備的完整技術閉環。這種多賽道布局反映出國產GPU企業正在突破單一硬件競爭維度，向系統級解決方案提供商進化。
當前全球算力競賽已進入白熱化階段，國產GPU的突圍路徑正從單點性能突破轉向系統能力構建。摩爾線程的3000億市值考驗著其技術成果在十萬級智算節點中的實際替代能力，這場關于算力自主的攻堅戰，既需要實驗室數據的持續驗證，更依賴開發者生態的長期培育。
