汽車制造業中，車燈如同車輛的“眼睛”，不僅承擔照明功能，更成為汽車設計的重要元素。以汽車照明系統為核心業務的常州通寶光電股份有限公司，近日再次向資本市場發起沖擊，計劃于北交所上市，東吳證券擔任保薦機構。這已是該公司第三次嘗試登陸資本市場，此前兩次分別于2017年和2024年申請深交所創業板及北交所上市，但均主動撤回申請。
通寶光電的主營業務涵蓋汽車照明系統、電子控制系統及能源管理系統等領域，作為國家級專精特新“小巨人”企業，其產品已應用于上汽通用五菱、廣汽埃安、東風日產等多家知名車企。其中，上汽通用五菱是該公司最重要的客戶，2022年至2025年上半年，該公司來自上汽通用五菱的收入占比從66.83%逐年上升至93.45%。通寶光電坦言，客戶集中度較高的現狀短期內難以改變，若與上汽通用五菱的合作關系出現不利變化，且未能及時開拓新客戶，經營業績將受到顯著影響。
在汽車照明系統領域，通寶光電占據著重要地位。其LED車燈模組在上汽通用五菱同類產品采購中的份額超過90%，是多個熱銷車型的獨家供應商。2022年至2025年上半年，該公司汽車照明系統業務分別實現營收3.66億元、4.98億元、5.59億元和2.77億元，占總收入的比例均超過84%。
為降低對單一業務的依賴，通寶光電近年來積極拓展新領域。2022年，該公司以EPS控制器為切入點進入電子控制系統市場，目前量產產品主要為EPS控制器，車身域控制器等新產品處于量產前期。同年至2025年上半年，該業務分別實現營收1953.44萬元、2923.89萬元、1715.18萬元和248.2萬元，對總收入的貢獻率相對較低。
在新能源汽車領域，通寶光電也加快布局。其首款CDU充配電總成產品于2024年實現量產，充電槍產品已取得項目定點。2023年至2025年上半年，能源管理系統業務分別實現收入0.7萬元、383.39萬元和4943.65萬元，占比從0%快速提升至15.05%。不過，該業務目前尚未實現盈利，2023年至2025年上半年毛利分別為-0.29萬元、-49.45萬元和-453.86萬元。公司解釋稱，這主要由于量產時間較短，硬件設計留有性能冗余，預計2025年下半年迭代版本批量銷售后，毛利率將回歸合理水平。
財務數據顯示，2022年至2025年上半年，通寶光電分別實現營業收入3.9億元、5.29億元、5.88億元和3.29億元，歸母凈利潤分別為0.37億元、0.62億元、0.83億元和0.33億元。根據預告，2025年全年營收預計為6.8億元至7.8億元，同比增長15.69%至32.7%；歸母凈利潤預計為7900萬元至8900萬元，同比變動-4.93%至7.11%，營收增速高于凈利潤增速。
通寶光電的創業故事始于1991年，創始人劉國學和陶建芳夫婦從一家電子儀表廠起步。劉國學高中畢業后，曾在常州電容器廠和常州先導電子研究所工作多年；陶建芳則在常州國棉一廠任職10年，歷任普通職工和車間主任。1991年，兩人共同出資創辦武進縣百丈電子儀表廠，后更名為常州新區通寶電子儀表廠，劉國學任廠長，陶建芳先后擔任車間主任和會計。初期，該廠主要從事數碼管、LED發光管的封裝業務，積累了LED相關技術經驗。1998年，公司開始向下游拓展，開發生產LED車燈模組產品，成為一汽紅旗等多家整車品牌的二級供應商。
2004年，公司整體變更為通寶有限。2014年，通寶光電成為上汽通用五菱的一級供應商，為寶駿、五菱宏光系列車型提供LED車燈模組，實現了產業鏈地位的提升。2015年，公司業績爆發式增長，全年營收1.29億元，同比增長133.05%；歸母凈利潤2385.03萬元，同比增長305.91%。2015年3月，公司改制為股份有限公司，此后發展進入“快車道”。
目前，通寶光電的“二代”已接棒管理。劉國學和陶建芳的兒子劉威，碩士研究生學歷，2012年進入公司擔任副總經理，后歷任董事和總經理，現任副董事長兼總經理。截至目前，劉國學、陶建芳和劉威三人合計持有公司78.75%的股份，是控股股東和實際控制人。
家族企業的特征在通寶光電身上體現明顯。除實際控制人一家三口外，劉國學和陶建芳還有12名親屬在公司任職，涉及行政部、生產制造部、采購部、銷售部、質保部等多個部門。例如，劉國學的弟弟在行政部負責廠區清潔管理，弟媳在生產制造部任包裝工；陶建芳的姐姐在行政部任勤雜工，姐夫任門衛，姐姐的兒子擔任公司副總經理。通寶光電表示，上述親屬任職符合相關規定，相關人員具備履行職責的能力。
值得注意的是，沖刺IPO前，通寶光電曾因信息披露問題被監管部門處罰。2024年6月，公司因會計核算差錯導致2021年至2023年多期財報信息披露不準確，被江蘇證監局采取出具警示函的行政監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。同時，劉國學、劉威及財務負責人吳艷因未忠實、勤勉履職，被監管談話。次日，公司通過輔導驗收并首次提交北交所上市申請，但7天后又以“自身發展、財務報告有效期等因素”為由撤回申請。2025年4月，公司再次提交上市申請，并于同月獲得受理，目前已經歷二輪問詢。
在問詢中，北交所重點關注了公司內控治理的規范性，要求說明實際控制人多名親屬任職是否影響公司治理和內部控制。對此，通寶光電在回復中詳細列出了親屬的任職情況，并強調相關人員具備履職能力。從一家電子儀表廠到擬上市公司，通寶光電用34年時間完成了從LED發光管封裝到知名車企一級供應商的轉型，成為汽車零部件領域的重要參與者。
