家電行業(yè)巨頭美的集團旗下物流板塊，正加速向資本市場發(fā)起沖刺。日前，安得智聯(lián)供應科技股份有限公司正式向港交所遞交上市申請，由中金公司與摩根士丹利擔任聯(lián)席保薦人。這家脫胎于美的集團內(nèi)部物流部門的企業(yè)，經(jīng)過多年轉(zhuǎn)型已成長為國內(nèi)家電領域規(guī)模最大的一體化供應鏈物流服務商，2024年營收突破186億元。

作為美的集團戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要成果，安得智聯(lián)的前身可追溯至2000年成立的安得物流。最初作為集團內(nèi)部倉儲運輸部門，該企業(yè)于2017年完成更名并啟動市場化改革，通過首創(chuàng)"1+3"供應鏈模型實現(xiàn)業(yè)務升級。該模式以端到端物流能力為基礎，整合生產(chǎn)物流、統(tǒng)倉統(tǒng)配、送裝一體三大解決方案，形成覆蓋制造、倉儲、分撥、配送的全鏈條服務網(wǎng)絡。

憑借獨特的商業(yè)模式，安得智聯(lián)在物流市場快速崛起。截至2025年6月，公司服務企業(yè)客戶超9000家，管理倉儲面積達1100萬平方米，末端配送網(wǎng)絡實現(xiàn)全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)100%覆蓋。財務數(shù)據(jù)顯示，2022-2024年期間，企業(yè)營收從141.73億元增至186.63億元，復合年增長率達14.8%；凈利潤由2.15億元提升至3.8億元，復合年增長率高達33%。2025年上半年，公司繼續(xù)保持20%以上的增長態(tài)勢。

灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，在國內(nèi)前五大綜合型供應鏈物流企業(yè)中，安得智聯(lián)2022-2024年收入增速位居首位。按2024年收入計算，該公司不僅是家電行業(yè)最大的供應鏈物流服務商，更是生產(chǎn)物流領域的市場領導者。當前正值中資企業(yè)赴港上市熱潮，企業(yè)選擇此時沖刺資本市場，被市場視為戰(zhàn)略性的時機把握。

值得注意的是，這并非安得智聯(lián)首次嘗試登陸資本市場。2009年，當時名為安得物流的企業(yè)因關聯(lián)交易比例過高，首次沖擊深交所創(chuàng)業(yè)板未果。2023年重啟上市進程后，雖完成深交所主板上市輔導，但最終于2025年1月主動撤回申請，轉(zhuǎn)而瞄準港股市場。今年4月，美的集團正式宣布分拆計劃，6月即完成19億元Pre-IPO輪融資，投資方包括海信集團、鐘鼎資本等知名機構。

招股書顯示，IPO前美的智聯(lián)持有安得智聯(lián)52.94%股份，為控股股東；海信電子技術持股22.03%位列第二大股東。此次融資獲得的資金，將用于物流網(wǎng)絡擴建、數(shù)字化系統(tǒng)升級及潛在并購項目。市場分析認為，引入產(chǎn)業(yè)資本不僅優(yōu)化了股東結構，更為企業(yè)拓展家電以外行業(yè)市場奠定基礎。

安得智聯(lián)的資本化進程，折射出美的集團強大的產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局。作為家電行業(yè)龍頭，美的集團2025年上半年實現(xiàn)營收2523億元，凈利潤260億元，市值達5916億元。在投資領域，集團通過美的資本等平臺累計出資60次，投資企業(yè)47家，管理18只基金，覆蓋智能家電、集成電路、機器人等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

美的系的資本版圖遠不止于此。創(chuàng)始人何享健家族通過直接或間接方式，已控制9家上市公司。其子何劍鋒執(zhí)掌的盈峰集團管理40余支基金，旗下?lián)碛忻赖闹脴I(yè)、盈峰環(huán)境等4家上市公司；長女何倩嫦實際控制的會通新材于2020年登陸科創(chuàng)板。若安得智聯(lián)成功上市，何氏家族掌控的上市公司數(shù)量將增至10家。

在2024年胡潤百富榜中，何享健家族以2350億元財富位列全國第五、佛山首富。從家電制造到物流服務，從直接投資到基金運作，這個家族構建的資本帝國正通過產(chǎn)業(yè)協(xié)同與資本運作持續(xù)擴張。安得智聯(lián)的上市進程，不僅關乎企業(yè)自身發(fā)展，更將成為觀察中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要樣本。