A股上市公司視源股份（股票代碼：002841.SZ）近日正式邁出了進(jìn)軍港股市場的步伐，向港交所遞交了招股申請書，意圖在港交所主板掛牌上市。這家在液晶顯示主控板卡及教育智能平板領(lǐng)域占據(jù)顯著市場份額的企業(yè)，正尋求通過港股IPO進(jìn)一步拓寬融資渠道。

視源股份自成立以來，便以智能控制技術(shù)為核心競爭力，自2005年起步于液晶顯示主控板卡業(yè)務(wù)，并在2009年推出了自主品牌“希沃”，開創(chuàng)了中國交互智能平板的新紀(jì)元。如今，視源股份的業(yè)務(wù)版圖已擴(kuò)展至智能終端及應(yīng)用、智能控制部件兩大核心領(lǐng)域，并在多個細(xì)分市場取得了領(lǐng)先地位。

具體而言，視源股份在教育市場的交互智能平板銷量上，不僅以40.2%的海外市場份額位居世界第一，還以17.5%的全球市場份額（按營收計(jì)）領(lǐng)跑行業(yè)。在液晶顯示主控板卡行業(yè)，視源股份以23.8%的全球市場份額高居榜首，為全球電視機(jī)出貨量排名前十的品牌中的九家提供產(chǎn)品。同時，其MAXHUB品牌會議交互智能平板也在中國內(nèi)地及全球市場占據(jù)了顯著份額。

然而，盡管視源股份在多個領(lǐng)域取得了不俗的成績，但其面臨的挑戰(zhàn)同樣不容忽視。隨著技術(shù)的快速迭代和市場競爭的加劇，視源股份在液晶顯示主控板卡、企業(yè)服務(wù)以及教育信息化領(lǐng)域都面臨著來自華為等科技巨頭的強(qiáng)勁競爭。同時，區(qū)域品牌的低價策略也對視源股份的市場份額構(gòu)成了一定威脅。

更為嚴(yán)峻的是，近年來視源股份的業(yè)績增長出現(xiàn)了波動。教育平板智能化和電視智能化兩大市場的發(fā)展放緩，使得視源股份的需求端疲軟，進(jìn)一步擴(kuò)張空間受限。數(shù)據(jù)顯示，中國電視市場品牌整機(jī)的出貨量在2024年同比下降了1.6%，反映出國內(nèi)電視市場需求的飽和狀態(tài)。在此背景下，視源股份的營業(yè)收入雖然保持了一定規(guī)模，但凈利潤卻呈現(xiàn)逐年下滑的趨勢。

視源股份還面臨著經(jīng)銷商流失的問題。2024年，被終止關(guān)系或不活躍的經(jīng)銷商數(shù)量高達(dá)5747家，首次超過了新增經(jīng)銷商數(shù)量，這反映出中國教育市場智能終端及應(yīng)用銷售的動態(tài)變化對視源股份帶來的巨大沖擊。同時，隨著應(yīng)付款項(xiàng)的持續(xù)增加和現(xiàn)金及銀行結(jié)余的減少，視源股份的流動負(fù)債凈值也呈現(xiàn)上升趨勢。

面對這些挑戰(zhàn)，視源股份尋求通過港股IPO來緩解資金壓力，并為未來的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。然而，對于這家“行業(yè)龍頭”而言，要想在競爭激烈的市場中保持領(lǐng)先地位，并突破當(dāng)前的困境，還需要在技術(shù)創(chuàng)新、市場拓展以及成本控制等方面做出更多努力。