近年來，全球金融市場在特朗普上臺后經歷了前所未有的動蕩，美股市場尤為顯著，成為年內表現最疲軟的主要股市之一。道瓊斯工業平均指數累計下跌5.71%，而科技股集中的納斯達克指數更是大幅下跌9.98%，遠遠落后于其他國際股市。

在這場金融風暴中，被譽為“股神”的巴菲特展現了他的風險預警和防御策略。他大幅削減了對股權的投資，轉而囤積現金，為可能到來的市場寒冬做準備。伯克希爾·哈撒韋公司的投資動向，尤其是巴菲特即將出席的投資者大會，成為了市場關注的焦點。

伯克希爾的投資策略之一，是巧妙利用金融工具進行跨境投資。盡管公司的主要投資目標集中在美股，但近年來對日本股市的興趣日益濃厚。伯克希爾沒有直接將美元兌換為日元進行投資，而是通過發行日元債券來融資，這一策略背后有著多重優勢。

首先，日元長期處于低利率甚至負利率環境，使得伯克希爾發行日元債券的成本極低。其次，巴菲特投資的日本五大商社，如伊藤忠商事、三菱商事等，業務遍布全球，且以出口為主，受益于日元匯率的走低帶來的貿易優勢。這些商社在礦石和勘探業務上的大量資產，成為其價值的重要支撐，即使日元貶值，這些資產依然保持其價值。

伯克希爾的“以債養股”策略也發揮了關鍵作用。公司買入日股后，隨著日股上漲，而日元債券的利息成本較低，形成了較大的利差。在支付債券利息后，伯克希爾仍然能夠獲得可觀的利潤。同時，日本央行在考慮加息以結束低利率周期，但伯克希爾在利率低谷時發行債券，鎖定了低成本。

伯克希爾從2019年開始買入日本五大商社的股票，與此同時，公司也開始發行日元債券。從2019年7月到2025年4月，日經225指數累計上漲了64.93%，而伯克希爾在此期間發行的日元債券，盡管利率有所上升，但利差增加幅度有限，遠低于其日股投資的回報率。

伯克希爾還充分利用其保險業務的杠桿效應。作為控股公司，伯克希爾利用旗下保險公司的浮存金進行投資，這些資金在保險業務產生利潤的情況下，幾乎是無成本的。2024年，伯克希爾的保險業務稅前承保利潤達到114.05億美元，而其浮存金規模達到1710億美元，投資資產總額更是高達4970.74億美元。

在市場不確定性加劇的背景下，巴菲特展現了他的前瞻性。盡管他在年報中持續表達對美國經濟的信心，但從2023年第四季度開始，伯克希爾開始減持蘋果等核心持倉的美股。在2024年全年，伯克希爾累計減持了約1330億美元的股票，同時大幅增加現金及現金等價物的持倉。

另一方面，伯克希爾對西方石油的投資也體現了其風險管理的智慧。伯克希爾通過購買優先股和認股權證，獲得了穩定的股息收益和潛在的股票增值機會。盡管近期油價下滑導致西方石油股價下跌，但伯克希爾從優先股和普通股股息中獲得的收益，在一定程度上緩解了賬面虧損的壓力。

最后，伯克希爾還通過增持西方石油的優先股，進一步增強了其投資組合的穩定性。這些優先股不僅提供了固定的股息收益，還為伯克希爾提供了在油價波動中保持投資組合價值的緩沖。

巴菲特的投資策略充滿了智慧與前瞻性，無論是利用金融工具進行跨境投資，還是利用保險業務的杠桿效應，或是未雨綢繆地調整投資組合，都為投資者提供了寶貴的借鑒。在全球經濟不確定性加劇的當下，這些策略不僅展現了巴菲特對風險的敏銳感知和把控能力，也為投資者提供了在動蕩市場中保持穩健的重要啟示。