在文創(chuàng)領(lǐng)域，泡泡瑪特憑借潮流玩具俘獲年輕群體，而另一家企業(yè)則瞄準中年男性市場，在銅質(zhì)文創(chuàng)賽道闖出一片天地。杭州銅師傅文創(chuàng)（集團）股份有限公司，憑借將傳統(tǒng)工藝與現(xiàn)代設(shè)計巧妙融合的銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品，不僅在市場上占據(jù)一席之地，還向港交所發(fā)起沖擊，有望成為“銅文創(chuàng)第一股”。

據(jù)弗若斯特沙利文報告，截至2024年，銅師傅在中國銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場以總收入計算位居榜首，市場份額達35%。其核心消費群體為30歲至55歲的男性，因此被業(yè)內(nèi)形象地稱為“中年男人的泡泡瑪特”。

銅師傅的創(chuàng)始人俞光，其創(chuàng)業(yè)靈感源于一次“買不起”的經(jīng)歷。早年從事衛(wèi)浴行業(yè)的他，對關(guān)公像情有獨鐘。一次購買銅質(zhì)關(guān)公像時，發(fā)現(xiàn)售價高達120萬元，而銅的市場價僅幾萬元一噸，敏銳的他從中嗅到了商機。2013年3月，俞光創(chuàng)立銅師傅，開啟自制銅質(zhì)工藝品之路。經(jīng)過9個月嘗試和數(shù)千萬元前期投入，2014年初，首款銅質(zhì)小沙彌誕生。2015年，借助《西游記之大圣歸來》電影熱度，團隊打造“歡樂西游”產(chǎn)品；2016年，“大圣之大勝”銅質(zhì)工藝品上線，在淘寶眾籌947萬元，刷新淘寶設(shè)計類產(chǎn)品眾籌紀錄，當年銷售額突破億元。

銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品一直是銅師傅的核心業(yè)務。2022年至2024年，該品類收入分別為4.796億元、4.88億元及5.51億元，占同期總收入比例分別為95.4%、96.3%及96.6%。除銅質(zhì)產(chǎn)品外，公司還逐步拓展至塑膠潮玩、銀質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品及黃金文創(chuàng)產(chǎn)品等多元材質(zhì)品類。

在銀質(zhì)文創(chuàng)方面，旗下“閱銀”品牌專注于茶具及裝飾品等功能性、象征性物件。2022年至2025年上半年，銀質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品收入分別為477.1萬元、332萬元、423.2萬元和469.2萬元，收入占比分別為0.9%、0.7%、0.7%和1.5%。2024年推出的黃金文創(chuàng)品牌“璽匠金鋪”，以999純金為主要材料，個別產(chǎn)品提供純銀選擇。創(chuàng)立當年收入127.4萬元，占比0.2%；2025年上半年，收入迅速增長至587.8萬元，占比1.9%。針對年輕消費者，子品牌“歡喜小將”推出融合文化元素與潮玩設(shè)計的塑膠收藏品，2022年至2025年上半年，收入分別為328.6萬元、1330.4萬元、1425.2萬元和521.3萬元，對各期收入貢獻率分別為0.7%、2.6%、2.5%和1.7%。

不過，銅師傅也有業(yè)務調(diào)整。旗下主營木質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品的子品牌“唯檀”，2022年收入1548.3萬元，占總收入的3%，但2023年和2024年收入持續(xù)下降，分別降至175.4萬元和17.9萬元，占比降至0.4%和0%。2025年上半年，收入進一步降至0.3萬元，幾乎可忽略不計。公司表示，因木質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品收入及占比低，已從2022年起停產(chǎn)，后續(xù)收入主要來自出售存貨。

銷售渠道上，銅師傅采用多渠道網(wǎng)絡，包括直銷、經(jīng)銷和代銷模式。直銷模式涵蓋電商旗艦店在線直銷和直營零售店線下直銷；經(jīng)銷模式由買斷模式下的在線及線下經(jīng)銷商組成；代銷模式主要通過托管的第三方在線平臺進行。公司國內(nèi)以線上銷售為主，較依賴線上電商平臺。2022年至2024年及2025年上半年，線上直銷分別占總收入的70.6%、69.9%、70.5%及69.8%。2025年上半年，公司持續(xù)擴張直營店網(wǎng)點，線下直銷收入同比大幅增加至1457萬元。報告期內(nèi)，線上客單價分別為958元、822元、777元及556元；線下直營店客單價分別約為1918元、1734元、568元及659元。截至2025年6月末，公司擁有11家線下直營門店和由56家授權(quán)線下經(jīng)銷商運營的63家門店，未來三年計劃新開50家直營店，重點布局北京、上海、杭州、成都等城市。公司2024年開拓美國市場，全年收入41.7萬元，占比0.1%；2025年上半年收入27.5萬元。

財務數(shù)據(jù)方面，2022年至2024年，銅師傅收入持續(xù)穩(wěn)定增長，分別為5.03億元、5.06億元及5.71億元；凈利潤分別為5693.8萬元、4413.1萬元和7898.2萬元，同期毛利率分別為32.2%、32.4%及35.4%。2025年上半年，營收2.92億元，同比減少11.2%，主要因公司策略性將更多研發(fā)資源分配至銅質(zhì)擺件，新產(chǎn)品減少導致銷量下降；凈利潤3024.4萬元，同比減少23.9%，主要歸因于IPO。公司預計IPO將導致凈利潤較2024年有所減少，但扣除一次性開支后，預測2025年度凈利潤將超過2024年。

在營銷上，銅師傅也投入頗多。2022年至2024年及2025年上半年，銷售及營銷開支分別為6266.7萬元、7244.8萬元、7159萬元和3993.5萬元，三年營銷費用超2億元。

俞光是忠實的“米粉”，效仿雷軍小米的七字訣總結(jié)創(chuàng)業(yè)八字訣“降維、專注、極致、口碑”，還打造了“銅粉節(jié)”。雷軍也看好銅師傅，稱贊其是“小米體系之外最像小米的企業(yè)”。2017年和2018年，在銅師傅發(fā)展關(guān)鍵節(jié)點，雷軍創(chuàng)立的順為資本和小米旗下天津金米接連投資。股權(quán)結(jié)構(gòu)上，創(chuàng)始人兼CEO俞光持有約26.27%的表決權(quán)，是單一最大股東；順為資本持股13.39%，小米旗下天津金米持股9.56%，合計持股22.95%。

盡管中國金屬文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場規(guī)模龐大，2024年達252億元，但銅質(zhì)工藝產(chǎn)品市場規(guī)模較小且集中度高。2024年，銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品細分市場規(guī)模約15.8億元，預計2029年增長至23億元，目前銅師傅和“朱炳仁·銅”瓜分近七成市場。近年來，銅師傅線上線下客單價持續(xù)走低，而主要材料銅成本卻持續(xù)上漲。銅的年均價從2020年的48773.5元/噸漲至2024年的74958.3元/噸，截至2025年6月末達77596.2元/噸，預計2029年將達93494.1元/噸。公司各期平均銅購買價也呈上升趨勢。銅師傅價格帶寬，從幾十元到數(shù)萬元不等，目前在售最低價掛件為38元的“好運銅葫蘆”，最高價是“璽匠金鋪旗艦店”的“足金古法十字金剛杵黃金吊墜”，大號售價約8.07萬元。公司表示，產(chǎn)品組合向更小巧及入門級產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，雖推高銷量，但也拉低了整體平均售價。

銅師傅雖合作IP眾多，但利潤獲取有限，尚未出現(xiàn)有文化穿透力的超級IP符號。性價比是其優(yōu)勢，但賦予產(chǎn)品更深文化價值才是關(guān)鍵。在非遺工藝和黃金飾品受年輕消費者青睞的背景下，銅師傅等品牌備受資本關(guān)注，不過對銅師傅而言，擺脫“男性”刻板印象或許是當下重要課題。