港股傳統品牌汽車板塊正經歷一場靜默而深刻的價值重構。隨著電動化與智能化浪潮席卷全球，投資者對車企的評估標準已從產能規模轉向技術迭代能力、全球市場滲透力及可持續發展潛力。在這場變革中，不同企業展現出差異化路徑，既有憑借先發優勢領跑者，也有通過戰略調整實現突圍者，更有在轉型陣痛中尋找突破的探索者。

比亞迪作為最早全面轉型新能源的傳統車企，通過垂直整合產業鏈構建起成本與技術雙重壁壘。其產品矩陣覆蓋從10萬元級主流市場到百萬級豪華領域的全價格帶，純電乘用車銷量已連續多個季度超越特斯拉。盡管今年下半年國內市場增速放緩，但海外業務成為核心增長極——前11個月海外銷量同比激增153.55%，占總銷量比重突破21%。這種"國內筑基、海外擴張"的雙輪驅動模式，使其在新能源賽道上持續擴大領先優勢。

長城汽車則走出一條"技術深耕+生態出海"的穩健路線。在混動領域，其自研的Hi4系列技術成功打開越野新能源細分市場，坦克Hi4-T車型持續熱銷。出海戰略上，企業自1997年啟動全球化布局，現已建成覆蓋170個國家的銷售網絡，并在俄羅斯、泰國、巴西等地建立12座全工藝整車工廠。這種"本地化生產+全產業鏈輸出"的模式，使其海外銷量占比穩定在37%以上，俄羅斯圖拉工廠零部件本地化率達65%，有效規避貿易壁壘的同時降低運營成本。

吉利汽車憑借多品牌協同與技術突圍實現跨越式發展。前11個月總銷量同比增長41.76%，新能源車型占比躍升至55%。其戰略布局呈現三大特點：一是通過極氪、幾何等品牌覆蓋主流純電市場；二是保留雷神混動技術滿足過渡期需求；三是智能座艙與駕駛輔助系統持續迭代。出海方面，領克品牌在歐洲市場站穩腳跟，同時通過收購雷諾巴西工廠、建立馬來西亞生產基地等方式深化本地化運營，盡管當前出口占比僅13.6%，但被視為未來重要增長極。

廣汽集團在轉型過程中展現出"技術攻堅+出海突圍"的雙重特征。盡管前11個月總銷量下滑10.8%，但新能源車型占比提升至24.23%。企業自主研發的彈匣電池、12合一電驅系統等技術形成護城河，同時與華為合作開發高端智能車型，并布局飛行汽車等前沿領域。出海戰略上，2025年上半年自主品牌海外銷量突破5萬輛，覆蓋84個國家和地區，印尼工廠投產及全年新增170個銷售網點的計劃，彰顯其全球化野心。

東風集團通過資產重組與品牌向上實現價值重塑。集團擬被大股東私有化的同時，推動高端新能源品牌嵐圖獨立上市。前11個月新能源銷量同比增長39.13%，嵐圖品牌銷量激增91.97%。出海方面采取"高端切入"策略，猛士917進入瑞士、西班牙等市場，嵐圖品牌登陸中東、歐洲，上半年出口量同比增長5.8%。這種"剝離傳統業務包袱、聚焦高端新能源"的策略，正在重塑資本市場對其的估值邏輯。

北京汽車選擇差異化競爭路線，重點發力新能源越野領域。BJ30魔核、BJ40增程版等車型實現電驅技術突破，覆蓋城市通勤與越野場景。北京奔馳推出首款純電長軸距CLA，強化"油電雙行"策略。出海方面，BJ系列車型首次登陸國際市場，北京現代通過"內銷+出口"模式擴大海外版圖。這種"自主品牌突破+合資品牌轉型"的組合策略，正在打開新的增長空間。

在這場價值重構中，企業表現呈現明顯分化。比亞迪、吉利在銷量規模與新能源滲透率上建立優勢，長城汽車通過生態出海保持盈利韌性，廣汽、東風等企業在核心技術突破與高端化轉型中積累勢能，而過度依賴合資業務的企業則面臨更大挑戰。資本市場數據顯示，除北汽外主要傳統車企股價均實現上漲，但多數跑輸恒生指數27.32%的漲幅，反映出市場對其轉型成效仍持觀望態度。這場關于技術路線、市場布局與戰略定力的較量，將持續影響車企在資本市場的估值定位。