中式“養(yǎng)生水”市場(chǎng)正迎來(lái)新的發(fā)展浪潮。自“一整根”人參水走紅后，山楂陳皮水、紅豆薏米水、羽衣甘藍(lán)烏龍茶等具有養(yǎng)生概念的水飲產(chǎn)品接連涌現(xiàn)。作為植物蛋白飲料行業(yè)的龍頭企業(yè)，承德露露也積極投身這一競(jìng)爭(zhēng)激烈的賽道，試圖尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。然而，面對(duì)元?dú)馍帧⒖祹煾怠⒁晾⒑猛缺姸鄰?qiáng)勁對(duì)手，承德露露目前尚未展現(xiàn)出明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

近日，承德露露公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.56億元，同比下降9.42%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為3.84億元，同比下降8.47%。從季度數(shù)據(jù)來(lái)看，第一季度至第三季度，公司營(yíng)收分別為10.02億元、3.82億元和5.72億元，凈利潤(rùn)分別為2.15億元、4300萬(wàn)元和1.25億元。值得注意的是，第三季度業(yè)績(jī)較第二季度有顯著改善。

對(duì)于第三季度業(yè)績(jī)回暖的原因，承德露露在財(cái)報(bào)中未作詳細(xì)說(shuō)明。不過(guò)，中泰證券分析認(rèn)為，二季度末至三季度是軟飲料行業(yè)的傳統(tǒng)銷售旺季，企業(yè)通常會(huì)加大冰柜陳列、新品推廣和終端促銷力度，這一時(shí)期也是檢驗(yàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成效的關(guān)鍵階段。東吳證券則指出，承德露露第三季度營(yíng)收表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，部分原因在于公司為完成股權(quán)激勵(lì)考核目標(biāo)而積極推進(jìn)業(yè)務(wù)。第三季度公司綜合毛利率提升至44.73%，主要得益于野山杏仁等原材料采購(gòu)價(jià)格處于低位，以及馬口鐵等包裝材料價(jià)格下降。

戰(zhàn)略定位專家詹軍豪認(rèn)為，承德露露在渠道調(diào)整方面的舉措可能對(duì)第三季度營(yíng)收增長(zhǎng)產(chǎn)生了積極作用。公司在線上通過(guò)抖音等平臺(tái)開(kāi)展?fàn)I銷活動(dòng)，線下則重點(diǎn)布局便利店冷柜和餐飲渠道，例如與海底撈合作推出“火鍋解膩套餐”，并在川渝地區(qū)舉辦快閃活動(dòng)，以提升消費(fèi)者復(fù)購(gòu)率。

隨著植物蛋白飲料市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，去年養(yǎng)元飲品、維維股份、承德露露和歡樂(lè)家四家上市公司中僅有一家實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)。在主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力的背景下，頭部企業(yè)紛紛尋求新的業(yè)務(wù)突破口。養(yǎng)元股份以核桃乳為主業(yè)，同時(shí)布局植物奶和功能飲品市場(chǎng)；維維股份涉足牛奶、白酒和茶飲等領(lǐng)域；歡樂(lè)家依托產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，進(jìn)軍椰基飲料市場(chǎng)；承德露露則在果仁核桃系列之后，于今年初推出“草本養(yǎng)生飲”露露草本系列，包括桂圓姜棗飲、陳皮烏梅飲、枸杞桑葚飲和枇杷秋梨飲四種口味。

露露草本系列主打配料簡(jiǎn)單和健康理念。以枸杞桑葚飲為例，產(chǎn)品僅含水、冰糖、枸杞、桑葚和胎菊五種配料，每百毫升冰糖含量?jī)H3克，整瓶含糖量低于一個(gè)蘋果。在包裝規(guī)格上，露露草本采用330毫升/瓶的小容量設(shè)計(jì)，售價(jià)為34.8元/8瓶，折合每瓶4.35元。目前，露露草本系列仍處于市場(chǎng)培育階段，但已初見(jiàn)成效。今年上半年，以露露草本為主的“水系列”產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3285.37萬(wàn)元，占公司總營(yíng)收的2.37%，與此前被視為“第二增長(zhǎng)極”的果仁核桃系列表現(xiàn)相當(dāng)。這一成績(jī)與公司的大力推廣密不可分。財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，承德露露銷售費(fèi)用達(dá)3.65億元，同比增長(zhǎng)12.38%。

值得注意的是，承德露露的研發(fā)費(fèi)用已連續(xù)三年下降。2023年至2025年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用分別為1848.48萬(wàn)元、1197.16萬(wàn)元和646.97萬(wàn)元。詹軍豪表示，承德露露若想在競(jìng)爭(zhēng)中形成真正優(yōu)勢(shì)，還需在產(chǎn)品定位、包裝設(shè)計(jì)和營(yíng)銷推廣方面進(jìn)行創(chuàng)新，突出草本養(yǎng)生概念，以吸引注重健康的消費(fèi)者，并與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手形成差異化。

針對(duì)“草本養(yǎng)生飲”的市場(chǎng)表現(xiàn)以及傳統(tǒng)杏仁露如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)等問(wèn)題，記者曾向承德露露發(fā)送采訪函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。