泡泡瑪特近期動作頻頻，其旗下的獨立珠寶品牌POPOP已在上海與北京的高端購物中心開設了門店，與卡地亞、梵克雅寶等國際珠寶大牌為鄰。這一舉動標志著泡泡瑪特正式進軍珠寶領域，盡管其選擇的材料以S925銀、貝珠、鋯石等相對廉價的材質為主，定位輕奢，價格區間在319元至2699元之間，僅有一款售價為1.98萬元的純金項鏈未采用IP元素。

在開設線下門店之前，POPOP已通過限時快閃店的形式在多個城市進行了市場試水。恰逢Labubu在網絡上的熱度達到頂峰，POPOP的開業時機頗為巧妙。上海和北京門店推出的“北京限定”和“上海限定”飾品，迅速在閑魚和小紅書等平臺上引發了代購熱潮。

POPOP上海門店的一名代購張月表示，開業初期，找她代購的大多是售價699元的Labubu水晶項鏈。客戶中既有意圖轉售的“倒爺”，也有忠實的粉絲。張月每日能接到十余個訂單，每個訂單中包含的首飾不少于25件。盡管她建議客戶為了性價比可以自行DIY，但大多數客戶仍選擇直接購買完整套裝。

然而，隨著初期熱潮的消退，找張月代購的訂單數量已大幅減少。用戶購買決策變得更加理性，POPOP的定價策略顯然針對的是具有一定消費能力的用戶群體。

曉雨是POPOP的忠實消費者之一，她購買了數萬元的POPOP首飾。曉雨認為，相比于只能擺在家中的盲盒擺件，首飾增加了佩戴屬性，能夠與不同服飾搭配，且價格與潘多拉、APM等銀飾品牌相當。

不過，并非所有泡泡瑪特的用戶都對POPOP首飾表現出濃厚興趣。一位資深泡泡瑪特用戶表示，盡管他在開業時購買了上萬元的首飾，但不太可能復購。一方面，POPOP門店內的傳統珠寶銷售模式讓他感到不適；另一方面，相比盲盒玩偶，銀飾吊墜上的IP形象面部表情較小，視覺沖擊力減弱。

POPOP的定價策略意味著，其目標消費者并非泡泡瑪特的全部受眾，而是消費能力更強的用戶，這與泡泡瑪特售價動輒數千元的MEGA系列收藏級潮玩的用戶群體更為匹配。然而，POPOP是否具備相似的收藏價值，仍是一個未知數。

泡泡瑪特從盲盒跨界到珠寶領域，顯然是為了提升客單價和利潤空間，進一步增加品牌溢價。此前，泡泡瑪特曾與周生生推出聯名金飾，引發搶購熱潮，顯示了潮玩與珠寶跨界結合的巨大潛力。

POPOP的推出被視為泡泡瑪特摸著潘多拉過河的一次嘗試。潘多拉曾因DIY屬性和高毛利率而爆火，但近年來在中國市場表現不佳。盡管如此，其75%的毛利率仍預示著珠寶市場的巨大“錢景”。POPOP的銀飾吊墜成本占比不到售價的10%，溢價空間主要體現在設計、包裝和宣傳上。

泡泡瑪特近年來頻繁跨界，不僅涉足珠寶領域，還在動畫、城市樂園、手游等項目上做出嘗試。其衍生品業務也大幅增長，包括積木、杯子、手機殼、背包、香薰等。這些舉措表明，泡泡瑪特正在積極尋找IP變現的新場景，以應對市場競爭和增長壓力。

最近，泡泡瑪特又將觸角伸向了家電領域，正在招聘小家電采購主管等崗位，標志著其在探索IP變現的道路上又邁出了新的一步。