名創(chuàng)優(yōu)品近日在美股市場(chǎng)遭遇重挫，股價(jià)大幅下滑18%，當(dāng)前股價(jià)定格在18.16美元，公司整體市值縮水至55.68億美元。

這一劇烈波動(dòng)主要?dú)w因于名創(chuàng)優(yōu)品最新財(cái)報(bào)揭示的營(yíng)收增長(zhǎng)與利潤(rùn)下滑并存的現(xiàn)象。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，名創(chuàng)優(yōu)品在2025年第一季度實(shí)現(xiàn)了44.27億元人民幣（約6.1億美元）的營(yíng)收，與前一年同期相比增長(zhǎng)了18.9%。然而，在利潤(rùn)方面，名創(chuàng)優(yōu)品卻遭遇了29%的同比下滑，期內(nèi)利潤(rùn)僅為4.17億元人民幣。

面對(duì)這一挑戰(zhàn)，名創(chuàng)優(yōu)品的創(chuàng)始人葉國(guó)富在財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，海外市場(chǎng)仍然蘊(yùn)含著巨大的機(jī)遇，不僅限于美國(guó)市場(chǎng)，歐洲、東南亞、拉美以及中東等地均存在廣闊的發(fā)展空間。名創(chuàng)優(yōu)品的首席財(cái)務(wù)官?gòu)埦妇┮苍陔S后的電話會(huì)議中透露，相較于2018年，名創(chuàng)優(yōu)品已做出更為周全和提前的布局，特別是在美國(guó)市場(chǎng)，公司不僅加強(qiáng)了本土備貨與庫(kù)存管理，還著手降低對(duì)單一市場(chǎng)供應(yīng)鏈的依賴，以減少潛在風(fēng)險(xiǎn)。名創(chuàng)優(yōu)品還通過(guò)稅務(wù)籌劃策略，合理降低了在美國(guó)的關(guān)稅負(fù)擔(dān)，為輸美商品爭(zhēng)取了更大的盈利空間。

從具體運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，名創(chuàng)優(yōu)品在2025年第一季度的門店總數(shù)達(dá)到了7768家，較去年同期凈增978家門店。其中，名創(chuàng)優(yōu)品品牌門店數(shù)量為7488家，同比凈增858家。在中國(guó)內(nèi)地，名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)量為4275家，同比凈增241家；而在海外市場(chǎng)，名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)量則達(dá)到了3213家，同比凈增617家。

與此同時(shí)，名創(chuàng)優(yōu)品旗下的TOP TOY品牌也表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，門店總數(shù)達(dá)到280家，同比凈增120家門店，并且自2024年第四季度開(kāi)始，TOP TOY也正式進(jìn)軍海外市場(chǎng)。

在財(cái)務(wù)表現(xiàn)方面，名創(chuàng)優(yōu)品在第一季度的毛利達(dá)到了19.58億元人民幣（2.7億美元），同比增長(zhǎng)21.1%，毛利率為44.2%，較去年同期增長(zhǎng)了0.8個(gè)百分點(diǎn)。這一增長(zhǎng)主要得益于名創(chuàng)優(yōu)品品牌在海外市場(chǎng)的收入貢獻(xiàn)增加，以及TOP TOY品牌因產(chǎn)品組合優(yōu)化而提升的毛利率。

然而，盡管毛利有所增長(zhǎng)，名創(chuàng)優(yōu)品的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)卻出現(xiàn)了下滑。第一季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為7.1億元人民幣（9780萬(wàn)美元），較去年同期下降了約7.43億元人民幣。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率也從去年同期的20%下滑至16%。在凈利潤(rùn)方面，名創(chuàng)優(yōu)品期內(nèi)利潤(rùn)為4.17億元人民幣（5740萬(wàn)美元），較去年同期下降了28.8%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為5.87億元人民幣（8090萬(wàn)美元），同比下降4.9%。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，名創(chuàng)優(yōu)品在資金方面仍然保持穩(wěn)健。截至2025年3月31日，名創(chuàng)優(yōu)品流動(dòng)資產(chǎn)中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、定期存款及其他投資的合計(jì)結(jié)余為72.55億元人民幣（10億美元），較去年底有所增加。