恒立液壓在2025年股價(jià)飆升，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。自年初至3月10日，其股價(jià)從49.7元飆升至99.47元，漲幅翻倍。盡管后續(xù)有所回調(diào)，但截至5月下旬，股價(jià)仍維持在70元左右，較年初上漲約40%。

與恒立液壓股價(jià)的迅猛漲勢(shì)相比，同期的機(jī)械設(shè)備與機(jī)器人行業(yè)指數(shù)雖也有所增長(zhǎng)，但漲幅遠(yuǎn)不及前者。機(jī)械設(shè)備指數(shù)漲幅約為11.28%，機(jī)器人指數(shù)漲幅為28.97%。恒立液壓作為這兩個(gè)行業(yè)的參與者，其股價(jià)表現(xiàn)明顯超越行業(yè)平均水平。

恒立液壓自1999年涉足挖掘機(jī)專(zhuān)用油缸以來(lái)，經(jīng)過(guò)26年的深耕，已成為工程機(jī)械設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。然而，在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)方面，恒立液壓尚屬新手，近年來(lái)才開(kāi)始開(kāi)發(fā)精密滾珠絲杠和行星滾柱絲杠等產(chǎn)品。

恒立液壓的成功并非偶然。近年來(lái)，中國(guó)液壓行業(yè)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，2015年至2021年，行業(yè)總產(chǎn)值從522億元增長(zhǎng)至793億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到7.22%。恒立液壓憑借其在液壓傳動(dòng)領(lǐng)域的核心技術(shù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于挖掘機(jī)、樁工機(jī)械、工程建設(shè)設(shè)備等多個(gè)領(lǐng)域。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，恒立液壓的液壓油缸業(yè)務(wù)占比最高，達(dá)到51.06%，是其核心業(yè)務(wù)。液壓泵閥及馬達(dá)業(yè)務(wù)緊隨其后，占比為38.43%，且自2020年以來(lái)保持了較高的增長(zhǎng)速度，成為公司的第二增長(zhǎng)曲線。液壓系統(tǒng)業(yè)務(wù)也表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，自2020年以來(lái)的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到17.18%。

盡管工程機(jī)械行業(yè)具有周期性，且近年來(lái)經(jīng)歷了從高峰到低谷的波動(dòng)，但恒立液壓的業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然穩(wěn)健。隨著行業(yè)逐步走出谷底階段，恒立液壓的業(yè)績(jī)也修復(fù)至2021年水平。未來(lái)，隨著挖掘機(jī)和裝載機(jī)市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，恒立液壓有望繼續(xù)保持強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

然而，恒立液壓面臨的挑戰(zhàn)并不僅限于行業(yè)周期。隨著下游企業(yè)的不斷成長(zhǎng)，它們開(kāi)始向上游供應(yīng)鏈延伸，與恒立液壓形成了一定的業(yè)務(wù)重疊。例如，徐工、三一重工和柳工等企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始自主研發(fā)高端液壓缸和液壓閥產(chǎn)品。

盡管如此，恒立液壓仍具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。近年來(lái)，公司不斷加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用率逐年提升。在市值超過(guò)150億元的同類(lèi)上市公司中，恒立液壓的研發(fā)費(fèi)用率具備一定的領(lǐng)先性。這使得恒立液壓有能力建立充足的緩沖空間，將業(yè)務(wù)重疊造成的負(fù)面影響控制在安全的范圍內(nèi)。

為了應(yīng)對(duì)未來(lái)的挑戰(zhàn)，恒立液壓也在積極尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。一方面，公司繼續(xù)推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，海外市場(chǎng)銷(xiāo)售額持續(xù)增長(zhǎng)。另一方面，恒立液壓開(kāi)始布局線性傳動(dòng)業(yè)務(wù)，涉足機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵零配件領(lǐng)域。經(jīng)過(guò)兩年的籌備，公司已經(jīng)完成了多款產(chǎn)品的研發(fā)，并進(jìn)入了批量生產(chǎn)階段。

隨著人形機(jī)器人市場(chǎng)的不斷發(fā)展，恒立液壓的線性傳動(dòng)業(yè)務(wù)有望迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。公司有望成為國(guó)內(nèi)具備高端絲杠大規(guī)模量產(chǎn)能力的企業(yè)之一，進(jìn)一步鞏固其在行業(yè)中的地位。