近日，北京利爾（股票代碼：002392.SZ）發布了一則重要公告，宣布公司將與董事長趙偉共同出資2.5億元人民幣，通過現金方式參與上海陣量智能科技有限公司（簡稱“上海陣量”）的增資計劃。與此同時，北京利爾還透露了計劃進行不超過3億元的小額快速定向增發，但關于增發的具體對象和目的，公司并未詳細披露。

作為高溫材料行業的領軍企業，北京利爾近年來面臨著主營業務增長乏力的困境。此次跨界投資AI芯片領域，無疑是一次大膽的嘗試。然而，由于上海陣量目前仍處于商業化初期，短期內可能難以對北京利爾的業績產生實質性提升。

值得注意的是，盡管北京利爾近期股價表現強勁，年內漲幅接近49%，但在上述公告發布后，公司股價卻出現了大幅下跌，跌幅達到9.10%。市場對此次跨界投資的反應似乎并不樂觀，尤其是考慮到商湯系多位核心高管已逐漸淡出上海陣量的管理層。

北京利爾主營業務涵蓋鋼鐵、有色、石化、建材等高溫工業用耐火材料的研發、生產和銷售，是國內鋼鐵耐材市場的領軍企業之一。然而，受耐火材料行業整體需求不振、銷售價格下滑以及原材料價格上漲等多重因素影響，北京利爾2024年業績出現增收不增利的情況，營業收入雖然同比增長11.66%，但歸母凈利潤卻同比下滑18.65%。

為了尋找新的增長點，北京利爾選擇了投資上海陣量。根據公告，北京利爾將以2億元認購上海陣量新增的6919.01萬元注冊資本，而董事長趙偉則將以5000萬元認購1729.75萬元的新增注冊資本。增資完成后，北京利爾及其董事長將分別持有上海陣量11.43%和2.86%的股權。

北京利爾強調，此次投資是基于對國產AI芯片市場潛力的看好，以及對上海陣量技術實力和發展前景的認可。然而，從財務數據來看，上海陣量目前仍處于虧損狀態，2024年全年實現營業收入僅為24.07萬元，凈利潤為-1.9億元；2025年一季度更是零收入，凈虧損達到2285.72萬元。

盡管如此，北京利爾仍表示，預計上海陣量將在2025年實現規模化收入。然而，由于行業政策、市場變化、經營管理以及技術研發等方面存在諸多不確定因素，投資收益仍存在較大不確定性。

值得注意的是，就在宣布增資上海陣量的同一天，北京利爾還發布了計劃進行不超過3億元的小額快速定向增發的公告。然而，關于增發的具體對象和募集資金用途，公司并未給出明確說明。從財務數據來看，北京利爾賬面并不缺錢，截至2024年年底，公司貨幣資金達到11.83億元。

上海陣量成立于2020年，是由商湯科技聯合三一集團、粵民投共同戰略投資的國產AI芯片公司。然而，從目前的股權結構和核心人員來看，商湯系的影響力似乎正在逐漸減弱。在增資前的股權結構中，粵民投及三一系均持有較大份額，而商湯系并未直接出現在股東名單中。同時，隨著多位商湯系核心高管淡出管理層，上海陣量的未來發展也增添了幾分不確定性。

商湯科技作為亞洲最大的AI軟件公司之一，近年來也面臨著高研發投入與商業化落地緩慢的矛盾。隨著自然語言處理（NLP）成為AI主流技術，計算機視覺技術的地位相對下降，對商湯科技等以計算機視覺技術起家的企業提出了嚴峻挑戰。在此背景下，北京利爾跨界投資上海陣量的故事能否講圓，仍有待市場檢驗。