吉利汽車近日宣布了一項重大計劃，擬收購旗下電動汽車品牌極氪的全部已發行股份，意在推動極氪私有化，并使其從美國紐約證券交易所退市。這一決定距極氪以“新勢力最快IPO”身份登陸紐交所僅一年之隔，背后故事引人關注。

極氪的上市之路可謂一波三折。早在2022年底，極氪便在美國提交了IPO申請，但因市場估值未達預期而暫停。直至2023年底，面對更加激烈的市場競爭和自身超過200億元的三年虧損，極氪不得以半價估值成功上市。然而，上市一年來，極氪的股價表現平平，直至私有化消息公布后，股價才接近歷史高位，反映了新能源汽車領域競爭的激烈程度。

極氪退市決定看似突然，實則早有跡象。吉利集團自去年發布《臺州宣言》以來，已從多品牌擴張模式轉向整合聚焦，極氪與領克兩大品牌的合并便是這一戰略的具體體現。極氪持有領克51%的股份，吉利集團更是派出了經驗豐富的管理層來統領兩大品牌的整合，進一步顯示了集團對此事的重視。

極氪回歸吉利，既是集團戰略調整的需要，也是極氪自身經營狀況的反映。極氪自成立以來，一直面臨虧損困境。從2021年至2024年，極氪的凈虧損累計超過260億元。盡管吉利在技術、生產和資金層面給予極氪大力支持，包括提供SEA浩瀚構架和代工生產，但極氪離盈利目標依然遙遠。高研發投入、價格戰導致的利潤空間壓縮，以及渠道搭建、充電站建設等高額支出，都是極氪面臨的挑戰。

極氪的成長史中，吉利的保駕護航功不可沒。極氪首款車型極氪001推出后，市場與口碑雙豐收，僅用三年便成功IPO，成為新勢力車企中最快實現IPO的品牌。然而，極氪始終難以撕掉“富二代”的標簽，后續車型未能復制極氪001的爆款效應。極氪009、極氪MIX和極氪X等車型未能大規模爆發，而極氪001的銷量也在今年出現顯著下滑。

極氪與領克的合并也未獲得市場積極反饋。雙方合并后組成極氪科技集團，但市場擔憂此舉會削弱品牌特色，導致目標客戶群體認知混亂。領克在高端純電SUV市場已有不俗表現，若極氪純電車型銷量未能改善，領克的新能源汽車業務可能反超極氪，進一步加劇內部競爭。

隨著新能源車圈競賽進入下半場，留給“第二梯隊”的時間愈發緊迫。新能源汽車市場已從野蠻生長階段進入激烈競爭格局，實現“自我造血”成為新能源車企的首要目標。背靠傳統車企的新勢力品牌也面臨挑戰，長城、上汽等傳統車企紛紛對旗下新能源汽車品牌進行戰略調整，顯示即便“家大業大”，也無法為旗下品牌提供無限資源支持。

資本耐心消退，市場窗口收窄，車企間合作加強成為趨勢。廣汽與華為聯合打造新能源汽車品牌，上汽與華為發布“尚界”品牌，長城投資智駕供應商，豐田與Waymo合作加速自動駕駛商業化落地。吉利加速內部品牌整合，也是順應這一趨勢。

然而，極氪退市后，吉利將面臨更大的現金流壓力。若采用全現金方式回收極氪股份，將占用吉利大量現金流。同時，品牌整合雖有利于解決內耗、降低成本，但最終仍需靠產品和銷量說話。極氪能否將資源整合轉化為產品力，成為其能否在車圈血海中鍛煉出肌肉的關鍵。

新能源汽車行業的殘酷在于機會窗口轉瞬即逝。極氪等子品牌曾試圖脫離母公司獨立運作，但如今能在車圈內闖出一片天的獨立子品牌并不多。理想、零跑等新勢力憑借成本控制和細分產品率先實現盈利，成為行業典范。極氪能否抓住下一個機會，實現華麗轉身，值得關注。