港股市場近日迎來新成員，滬上阿姨作為茶飲界的后起之秀，正式在港交所掛牌上市。自4月28日啟動招股以來，滬上阿姨備受矚目，5月8日正式上市當天，其股價表現強勁，開盤價高達190.6港元，較發行價飆升六成以上，市值一度突破206億港元大關。

滬上阿姨的招股結果顯示，香港公開發售和國際發售均獲得熱烈反響，香港公開發售部分獲3616.83倍認購，國際發售部分也獲得2.57倍認購，人氣僅次于茶飲巨頭蜜雪冰城。此次IPO，滬上阿姨共發行約241.13萬股，最終發售價為每股113.12港元，全球發售凈籌約1.95億港元。

滬上阿姨的品牌故事頗具傳奇色彩，起源于一家“夫妻店”，由單衛鈞和周蓉蓉夫婦于2013年創立。受到上海弄堂奶茶店阿姨的啟發，他們將品牌命名為“滬上阿姨”，并以五谷混搭茶起家，招牌產品血糯米奶茶迅速走紅，開業首日即賣出上千杯，首月營業額突破30萬元。

面對上海高昂的成本和激烈的市場競爭，滬上阿姨于2014年開始向三四線城市下沉，拓展北方市場，與南方同行形成錯位競爭。此后幾年，滬上阿姨迅速擴張，門店數量不斷增加，產品線也逐漸豐富。2019年，滬上阿姨轉戰鮮果茶賽道，推出多款新品，進一步提升了品牌影響力。

近年來，滬上阿姨獲得了資本的青睞，迎來了飛速發展的時期。2020年至2023年，滬上阿姨相繼完成多輪融資，包括嘉御資本的A輪和A+輪融資，以及金鼎資本、金鎰資本等多家機構的B輪和C輪融資。資本的加持使得滬上阿姨得以加速擴張，門店數量從2021年的3776家增長至2023年底的7789家，翻了一番。

然而，滬上阿姨的瘋狂拓店并未完全轉化為效率的提升。2024年，滬上阿姨的平均單店GMV出現下滑，加盟店關閉數量高達987家，占加盟店總數的10.78%。同時，滬上阿姨在品牌辨識度和喜愛度方面也有待提升，曾因門店員工不當言論引發爭議，導致與知名品牌《光與夜之戀》的合作終止。

盡管面臨諸多挑戰，滬上阿姨依然是中國新茶飲市場的重要參與者之一。招股書顯示，截至2024年12月31日，滬上阿姨共有門店9176家，以加盟店為主，二線及以下城市門店占比高達71.85%。在消費者喜愛的新式茶飲品牌Top10中，滬上阿姨排名第九，顯示出一定的市場競爭力。

新茶飲市場競爭日益激烈，各大品牌紛紛尋求新的增長點。滬上阿姨也不例外，在繼續深耕下沉市場和北方市場的同時，也在探索海外市場的可能性。隨著東南亞等海外市場茶飲市場規模的快速增長，滬上阿姨等中國茶飲品牌紛紛出海，尋求新的發展機遇。

蜜雪冰城作為出海的成功案例，為滬上阿姨等后來者提供了寶貴的經驗。然而，海外市場同樣充滿挑戰，需要品牌具備更強的本地化能力和供應鏈優勢。滬上阿姨能否在海外市場取得成功，還需時間驗證。