滬上阿姨，一家專注于鮮果茶領域的飲品公司，今日正式在香港交易所掛牌上市，股票代碼為“2589”。此次上市不僅標志著滬上阿姨邁入資本市場的新篇章，也再次點燃了奶茶賽道的熱烈討論。

本次上市，滬上阿姨以每股113.12港元的價格發行，全球發售股份總數達到241.134萬股H股，其中香港地區發售24.114萬股，國際發售217.02萬股，并設有15%的超額配股權。據統計，此次募資總額約為2.73億港元，扣除相關上市費用后，募資凈額達到1.95億港元。

滬上阿姨的基石投資者陣容強大，包括盈峰控股和華寶股份，兩家公司共認購了約921.55萬港元的股份，占此次發售規模的近28%。盈峰控股的背后是美的集團太子何劍鋒，其通過盈峰集團全資持有盈峰控股的股權，顯示了滬上阿姨在資本市場上的吸引力。

作為繼古茗控股、蜜雪冰城之后，又一家在香港上市的新茶飲企業，滬上阿姨的上市無疑為奶茶賽道增添了新的活力。在此之前，奈雪的茶和茶百道也已在港交所上市，而霸王茶姬則選擇了在美國納斯達克上市。然而，隨著奶茶市場的日益飽和，競爭也變得愈發激烈。滬上阿姨、奈雪的茶、古茗控股等企業雖然門店數量不斷增加，但門店日均GMV卻普遍出現下滑趨勢。

盡管面臨市場競爭的壓力，滬上阿姨的上市首日表現卻頗為亮眼。開盤價達到190.6港元，較發行價上漲了68.5%。雖然隨后股價有所下滑，但公司市值仍穩定在約188億港元的高位。這一成績不僅彰顯了滬上阿姨在市場上的品牌影響力，也為其未來的發展奠定了堅實的基礎。

滬上阿姨的創始人單衛鈞和周蓉蓉夫婦在此次上市中受益匪淺。根據公司宣派的股息計劃，兩人在2024年上半年共獲得了約1.77億元的派息。這一數字不僅體現了滬上阿姨良好的盈利能力，也彰顯了單衛鈞和周蓉蓉夫婦在公司發展中的重要作用。

從財務數據來看，滬上阿姨近年來表現穩健。招股書顯示，公司2022年至2024年營收分別為22億元、33.48億元和32.85億元，毛利率逐年提升，分別達到26.7%、30.4%和31.3%。然而，需要注意的是，滬上阿姨2024年的營收和年內盈利均出現了同比下降的趨勢，這可能與市場競爭加劇、門店擴張速度放緩等因素有關。

在門店布局方面，滬上阿姨采用了“直營+加盟”的擴張模式。截至2024年12月31日，公司共有門店9176家，其中加盟店占比高達99.7%。這一龐大的門店網絡不僅為滬上阿姨帶來了可觀的營收，也為其品牌影響力的提升奠定了堅實的基礎。然而，隨著門店數量的不斷增加，如何保持單店的經營效率和盈利能力，將是滬上阿姨未來需要面對的重要挑戰。

在股權結構方面，單衛鈞和周蓉蓉夫婦通過控制上海璞海、上海森芮及上海禹超等公司，共同持有滬上阿姨約80.64%的投票權，顯示了他們在公司中的絕對控股地位。IPO后，雖然股權比例有所稀釋，但他們仍持有約78.79%的股份，保持了對公司的有效控制。

滬上阿姨的上市不僅為公司帶來了新的發展機遇，也為整個奶茶賽道注入了新的活力。然而，面對日益激烈的市場競爭和消費者日益多樣化的需求，滬上阿姨能否繼續保持領先地位，還需時間給出答案。