光正眼科在2024年遭遇了并購轉型后的重大挫折，其業績出現了大幅度下滑，甚至由盈轉虧。

根據公司發布的年報，光正眼科全年實現營業收入8.93億元，同比下跌了16.94%；歸母凈利潤為-1.75億元，同比暴跌1987.12%；扣非凈利潤更是達到了-1.95億元，同比降幅驚人，高達3276.10%。這一結果標志著公司已經連續12年扣非凈利潤虧損，累計虧損額接近9億元。

光正眼科的業務布局涵蓋醫療、鋼構和能源三大板塊，其中眼科醫療是公司的核心業務。目前，公司在上海、成都、重慶、鄭州等10個主要城市開設了14家專業眼科醫院和3家眼視光診所。然而，由于消費市場的疲軟以及眼科醫療行業的競爭加劇，去年醫療板塊的收入僅為7.78億元，同比下降6.88%，毛利率也下跌了1.95個百分點，跌破40%大關。

眼科醫療業務的萎靡不振，最終引發了商譽減值的問題，導致公司業績出現大幅虧損。在2024年5月，多家機構在調研光正眼科時，已經對商譽問題表達了擔憂。盡管公司當時表示，按照經營計劃，商譽減值狀況可控，但年底的測試結果卻顯示，新視界眼科業務和義烏眼科業務資產組分別產生了1.3億元和479.16萬元的商譽減值損失，這對全年業績造成了沉重打擊。截至2024年末，公司的商譽余額仍高達2.43億元。

回顧光正眼科的歷史，公司原名光正鋼構，鋼結構業務曾是公司的起家之本。然而，近年來，受行業整體下行壓力的影響，鋼結構業務的收入大幅下降，去年僅為不到8000萬元，同比下跌61.78%。能源板塊則主要采用對外租賃的業務模式，收入相對穩定，但由于業務規模較小，對整體業績的影響有限。

投資者們一直關注光正眼科何時能夠剝離非核心業務，強化醫療主業。去年，在接受機構調研時，公司表示正在積極推進資產剝離事項，期望在年內取得明顯進展，以便回籠資金、降低資產負債率、增加效益，并加大對醫院的并購力度。然而，至今尚未有相關消息傳出。

自2014年起，光正眼科持續面臨扣非凈利潤虧損的困境，急需戰略轉型。2018年，公司以6億元現金收購新視界眼科51%的股權，邁出了向醫療行業轉型的重要一步。新視界眼科由“莆田系”四大家族之一的林氏代表人物林春光于2004年在上海創立。這次轉型曾帶動公司股價大漲，市值一度超過75億元。

然而，隨著新視界眼科的并表，雖然公司的收入規模和業績有所改善，但后續的業績承諾并未完全兌現。林春光等人承諾，2018年至2020年，新視界眼科的扣非凈利潤分別不低于1.15億元、1.32億元和1.52億元。然而，2018年和2019年雖勉強完成，2020年卻大幅下滑，完成率僅為40%。雙方還因此就業績承諾補償款的數額問題對簿公堂。

在業績承諾期即將結束之際，2020年8月，林春光辭去光正眼科副董事長、董事等職務，轉身投入家族資本的布局。此后，受內外部環境影響，新視界眼科的業績持續下滑，2024年虧損超過3600萬元。

自全面轉型醫療行業以來，光正眼科每年都會在年報中公布新一年的經營目標，從收入到利潤，數字都相當具體。然而，從2022年至2024年，公司的實際經營業績卻與目標相差甚遠。2025年，公司設定的目標是銷售收入達到10.87億元，歸母凈利潤達到3588.91萬元。然而，這些數字更多地只是愿景，不必過于認真。畢竟，經營預算并不等同于盈利預測，也不構成對投資者的實質性承諾。