近期，白酒市場價格波動引發關注，飛天茅臺價格出現顯著下滑，部分渠道實際成交價已跌破官方指導價1499元/瓶。據渠道商反饋，12月11日箱裝飛天茅臺在流通市場的實際成交價格低至1450元至1480元/瓶，部分報價1499元/瓶的貨源因需承擔包郵等成本，實際成交價仍低于指導價。散瓶飛天茅臺批發價雖維持在1500元/瓶，但市場普遍預期其價格將繼續承壓。
從事茅臺酒交易的“黃牛”李利透露，當前箱裝飛天茅臺價格已跌至1450元/瓶，利潤空間大幅壓縮，部分同行已暫停收購茅臺酒業務。他手中囤積的2021年飛天茅臺目前市場行情價為1780元/瓶，暫未出貨，等待價格回升。渠道商老馬指出，貴州茅臺旗下多款產品價格均呈現回落趨勢，包括茅臺生肖酒、茅臺精品等，僅少數限量款新品因供應稀缺仍維持較高熱度，但長期走勢需觀察“黃?！背鲐浐蟮氖袌龇答?。
回顧歷史，飛天茅臺價格上一次跌至1500元/瓶附近是在2017年上半年，此后經歷長達五六年的上漲周期，于2022年年底進入調整期。渠道商劉能表示，2022年中秋前后，箱裝飛天茅臺價格曾攀升至3850元/瓶，散瓶價格達3100元/瓶，創下近年峰值。隨后受行業震蕩和消費理性化影響，價格持續下行，2025年元旦前后箱裝飛天茅臺價格已跌至2300元/瓶左右，年內跌幅超過35%。
在行業調整背景下，貴州茅臺正通過多維度舉措應對市場變化。公司于12月11日發布2025年中期權益分派實施公告，擬以總股本12.52億股為基數，每股派發現金紅利23.957元（含稅），合計派發超300億元（含稅），股權登記日為12月18日，現金紅利發放日為12月19日。公司同步推進股份回購計劃，擬斥資15億至30億元用于注銷并減少注冊資本，進一步強化股東回報。
從經營數據看，貴州茅臺今年前三季度實現營業收入1284.54億元，同比增長6.36%；歸母凈利潤646.27億元，同比增長6.25%。盡管三季度收入及利潤增速因行業需求減弱有所放緩，但中銀證券分析認為，公司品牌稀缺性優勢顯著，長期經營韌性較強。值得關注的是，戰略大單品茅臺1935表現亮眼，今年1至10月多地動銷率超20%，部分經銷商動銷超30%，深圳市場開瓶率超70%，成為高端白酒市場的重要增長極。
針對飛天茅臺價格下跌，白酒行業分析師肖竹青指出，這一現象是市場供需失衡、庫存壓力累積、消費結構轉型等多重因素共同作用的結果。他提到，貴州茅臺曾通過“捆綁銷售”要求經銷商采購非標產品，但部分產品已出現價格倒掛，疊加倉儲物流成本，經銷商為回籠資金選擇低價拋售飛天茅臺。不過，公司此時推出大規模分紅和回購計劃，有助于穩定市場信心，對零售和資本市場預期產生積極影響。
資本市場方面，貴州茅臺股價近期波動明顯。12月10日股價一度低至1383.18元/股，12月11日有所回升。去年10月，公司股價曾達1858.44元/股的高位。中銀證券報告稱，盡管短期飛天茅臺批發價跌幅較大，但公司通過精準把握消費需求、拓展場景生態，正在重塑市場格局。11月下半月，貴州茅臺在全國舉辦超1600場品鑒沙龍和文化講座，持續強化品牌與消費者的互動連接。
