南京證券定向增發計劃取得新進展，上交所已正式受理申請。據悉，這家總部位于江蘇的券商計劃通過向特定對象發行不超過11.06億股的A股股票，募集資金總額不超過50億元。此次定增的保薦機構為紅塔證券，而南京證券的控股股東南京紫金投資集團有限責任公司計劃認購其中的5億元。

值得注意的是，這一定增計劃從首次提出到獲得受理，已歷時近兩年。在此期間，南京證券的募資投向也發生了顯著變化。最初，公司計劃將大部分資金用于發展證券投資業務和資本中介業務，而現在則更加均衡地分配給了投行、財富管理、自營和資管四大傳統業務，同時對另類子公司和私募子公司的投入也大幅增加。還有相當一部分資金將用于償還債務及補充營運資金，以及信息技術和合規風控的投入。

這一轉變反映了南京證券在業務策略上的調整，以及對監管政策變化的積極響應。近年來，監管層對上市券商的再融資業務進行了收緊，強調要推動券商行業走資本節約、高質量發展之路。在這種背景下，南京證券選擇將資金更多地投向輕資本業務，以降低資本消耗，提升資金使用效率。

然而，盡管南京證券在業務調整和募資計劃上做出了諸多努力，但其二級市場表現卻不盡如人意。自去年以來，南京證券的股價持續低迷，遠低于證券板塊的整體表現。對此，公司表示將聚焦主責主業，繼續提升發展質量，努力為投資者創造良好回報。

從業績層面來看，南京證券去年實現了營業收入和凈利潤的雙增長，表現頗為亮眼。然而，這一增長主要得益于自營業務的強勢表現，其投資收益及公允價值變動收益同比激增。這種過度依賴自營業務的情況也引發了市場的擔憂，因為投資業務收益與資本市場波動密切相關，可持續性存疑。相比之下，南京證券的投行、資管等業務收入占比仍然較低，難以有效抵御市場周期性波動。

南京證券過高的市盈率也是制約其股價的重要因素之一。與同行業頭部券商相比，南京證券的市盈率遠高于行業平均水平，這也使得其股價在二級市場上難以獲得投資者的青睞。

盡管面臨諸多挑戰，但南京證券并未放棄努力。公司表示將繼續聚焦主責主業，提升發展質量，并希望通過此次定增計劃進一步夯實業務基礎，提升市場競爭力。然而，定增事項尚需經過上交所審核并報證監會同意注冊后方可實施，因此未來仍存在不確定性。