北京高端零售地標SKP股權變動，博裕基金成新股東

京城高端購物場所SKP的歸屬權近日發生了重大變化。北京市市場監督管理局公開信息顯示，博裕五期美元基金（博裕基金）已計劃通過其關聯公司，收購北京SKP的部分股權。盡管交易的具體金額尚未公開，但此次股權變動無疑將對京城高端零售市場產生深遠影響。

交易之前，北京SKP的股權由北京華聯和Radiance Investment Holdings Pte. Ltd.分別持有40%和60%。交易完成后，博裕基金的關聯方將通過財務投資方式，間接獲得北京SKP約42%至45%的股權。根據早前的報道，雙方已就管理和運營業務接近達成協議，整體估值介于40億至50億美元之間，折合人民幣約290億至364億元。

盡管2024年北京SKP的營收有所下滑，疊加全球奢侈市場的遇冷背景，這一交易仍引起了廣泛關注。市場有觀點認為，華聯集團此舉意在“甩包袱”。然而，資本市場卻給出了不同反應，華聯股份在交易消息傳出后股價跌停，下跌9.82%，顯示出投資者對此次交易的擔憂。值得注意的是，盡管北京SKP獨立于華聯股份，但同屬北京華聯集團旗下。

北京SKP的前身是新光天地，于2007年在北京朝陽區大望路開業，是臺灣新光三越進軍大陸高端零售市場的重要布局。憑借新光在奢侈圈的人脈，新光天地開業之初就成功吸引了GUCCI、FENDI等700多個奢侈品牌入駐，成為京城奢侈品購物的首選之地。2012年，華聯與新光三越因管理層矛盾分手，新光三越退出，2014年新光天地更名為華聯SKP。

華聯集團董事長吉小安對傳統購物中心的“收租模式”持保留態度，因此將SKP重新定位為兼具直營采購的精品百貨公司。這一變革為SKP帶來了顯著的成功，自2011年起，北京SKP連續十年蟬聯全國單體商場業績第一，成為中國名副其實的“店王”。2023年，北京SKP的銷售額更是達到了創紀錄的265億元。

SKP的成功不僅在于其獨特的定位，更在于其創新的商業模式。盡管SKP宣傳買手制，但大部分收入仍來自租金和銷售額扣點。北京SKP的租金水平在中國商業地產中首屈一指，一樓沿街店鋪的租金甚至可以達到每天每平方米200元以上。SKP還通過自營買手店SKP SELECT引入小眾設計師品牌，并打造藝術展覽和新奇特的體驗中心，吸引年輕消費者。

然而，近年來奢侈品牌在中國市場的布局發生了顯著變化。過去幾年，SKP以激進姿態進入新一線、二三線城市，但多數項目至今仍未開業。隨著高端品牌在中國市場的集體收縮，SKP的重奢時尚定位和重資產運營模式面臨挑戰。因此，北京華聯集團選擇此時拋售SKP股權，或許是為了套現離場、反哺主業。

與此同時，博裕基金收購SKP股權的邏輯可能在于補齊其“高端消費生態矩陣”。博裕資本已投資小紅書、跨境快時尚SHEIN等多個消費產業鏈關鍵環節。若能成功收購SKP，博裕資本將實現從線上社交電商到高端實體零售的全鏈路布局。

隨著消費環境的變化，奢侈零售市場正朝著服務更極致、更本地化的方向發展。南京德基廣場等以“本地生活方式”著稱的高端商場正成為新的奢侈頂流。這些商場通過提供24小時營業、網紅廁所和超越購物范圍的會員體系服務，吸引了大量高端消費者。因此，SKP能否及時調整策略，繼續保持在高端零售市場的領先地位，將成為其未來發展的關鍵。