近期，一份來自中金公司的研究報告揭示了美圖公司在生活場景應用領域的付費用戶滲透情況。據該報告預測，至今年2月份，美圖公司在國內生活場景下的付費用戶滲透率已經達到了5.2%，這一場景涵蓋了美圖秀秀、美顏相機及Wink等熱門應用。
報告指出，美圖生活場景應用付費滲透率的這一顯著增長，主要歸因于生成式AI技術的引入，它極大地重塑了傳統功能。例如，通過AI技術去除雙下巴，替代了以往繁瑣的手動修圖過程，為用戶帶來了更為出色的使用體驗及效果，從而有效提升了訂閱轉化率。美圖公司對于生活場景應用訂閱滲透率的長期目標，設定為10%。
在生產力場景方面，美圖公司正集中力量提升電商等核心賽道的產品力。同時，為了拓展海外市場，美圖推出了Vmake和X-design兩款生產力工具，對海外生產力市場的前景持樂觀態度。
回顧過去，至2024年底，美圖產品的平均付費滲透率達到了4.7%。中金公司預測，在付費滲透率和用戶增長這兩大驅動力的共同作用下，美圖公司在2025年的訂閱收入有望實現超過40%的同比增長。鑒于美圖付費用戶的增長情況超出預期，中金公司對2025年的收入預測進行了上調，增幅為2%，至43億元人民幣，同時維持經調整凈利潤預測為8.5億元人民幣。對于2025年，中金公司給予了31倍的市盈率估值，并設定目標股價為6.5港元。
