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珀萊雅增長煩惱:高端化困局與創(chuàng)新能力不足,未來路在何方?

   時間:2025-04-25 18:55:00 來源:ITBEAR編輯:快訊團(tuán)隊 IP:北京 發(fā)表評論無障礙通道

珀萊雅,這家被譽(yù)為國貨美妝領(lǐng)軍者的企業(yè),近日發(fā)布了其最新的財報,盡管在營收和利潤上均實現(xiàn)了增長,但背后卻隱藏著令人擔(dān)憂的增長困境。

珀萊雅目前主要依靠其核心品牌拉動整體增長,然而,除了這一主品牌外,其他品牌并未能成功脫穎而出,顯示出公司在品牌多元化上的乏力。特別是曾被寄予厚望的第二增長曲線品牌“彩棠”,盡管去年收入有所增長,但增速已大幅下滑,難以為公司帶來持續(xù)的增長動力。

從產(chǎn)品端來看,珀萊雅面臨著青黃不接的問題。除了主品牌和彩棠外,其他自有品牌的營收均未能達(dá)到5億元,未能形成有效的市場影響力。盡管有一個品牌原色波塔實現(xiàn)了爆發(fā)式增長,但由于數(shù)據(jù)對比受限,其對公司整體營收的貢獻(xiàn)仍然有限。

在渠道方面,珀萊雅同樣面臨著多元化的挑戰(zhàn)。公司早期憑借敏銳的市場洞察力,抓住了直播電商和社交媒體的機(jī)遇,實現(xiàn)了線上銷售的快速增長。然而,隨著網(wǎng)購用戶增量的放緩和互聯(lián)網(wǎng)流量紅利的減弱,線上渠道的增長壓力逐漸增大。為了應(yīng)對這一挑戰(zhàn),珀萊雅重啟了線下渠道,但效果并不理想。盡管線下收入扭轉(zhuǎn)了下滑態(tài)勢,但增速緩慢,且對公司整體營收的貢獻(xiàn)仍然微不足道。

財報顯示,珀萊雅對線上渠道的依賴度仍在增加,線上營收占比高達(dá)95%以上。這種嚴(yán)重依賴線上渠道的情況,導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款激增,回款速度變慢。特別是與京東等頭部電商平臺的合作,使得公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅下降。

在銷售策略上,珀萊雅似乎也在面臨困境。去年第四季度,公司三大類產(chǎn)品售價均出現(xiàn)下滑,其中護(hù)膚類產(chǎn)品的平均售價同比下降了8%以上。這可能是由于公司為了維持增長,不得不采取以價換量的方式,通過降低產(chǎn)品價格來刺激銷量。然而,這種做法可能會損害公司的品牌形象和盈利能力。

令人意外的是,盡管高端產(chǎn)品銷量下滑,珀萊雅的毛利率卻有所提升。這并非因為公司高端化戰(zhàn)略的成功,而是因為運(yùn)費(fèi)率的下降。在快遞行業(yè)價格戰(zhàn)愈演愈烈的背景下,珀萊雅作為線上營收占比超95%的企業(yè),確實從中受益匪淺。然而,這種成本優(yōu)勢能否持續(xù),仍然是一個未知數(shù)。

與此同時,珀萊雅在研發(fā)上的投入?yún)s顯得相對吝嗇。去年,公司研發(fā)費(fèi)用僅占營收的不到2%,而銷售費(fèi)用則高達(dá)近50%。這種重銷售、輕研發(fā)的策略,無疑會削弱公司的創(chuàng)新能力,進(jìn)而影響其持續(xù)打造爆品的能力。這也解釋了為什么珀萊雅在品牌多元化和高端化方面進(jìn)展緩慢。

珀萊雅目前的困境并非一朝一夕形成的,而是多年來發(fā)展路徑依賴的結(jié)果。如果公司無法通過創(chuàng)新突破現(xiàn)有的增長瓶頸,繼續(xù)依賴線上電商和價格戰(zhàn)來維持增長,那么在未來,珀萊雅可能會面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

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