河南酒便利商業股份有限公司（簡稱“酒便利”，838883）的股權結構即將迎來重大調整。根據最新司法拍賣結果，該公司51%的股份已被共青城創東方華科股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“華科基金”）競得，成交總額約6840萬元。此次拍賣分三筆進行，涉及股份比例分別為3%、18%和30%，其中第一筆經過9輪競價后溢價約30%，其余兩筆均以底價成交。

拍賣公告顯示，買受人需在2026年1月18日前完成余款支付，并簽署相關法律文件。若交易順利完成，原控股股東河南僑華商業管理有限公司的持股比例將從51%降至1.98%，華科基金將成為新的控股股東。這一變動不僅意味著酒便利實際控制權的轉移，也凸顯了天音控股在酒類流通領域的戰略布局。

華科基金的背景與天音控股密切相關。公開資料顯示，該基金成立于2022年12月，由天音控股全資子公司天音通信與深圳市創東方資本管理有限公司等共同發起，目標規模13億元，主要投向產業互聯網領域。天音通信初始出資2.6億元，持有20%份額；2023年2月追加投資1.6億元后，持股比例提升至32.3077%，成為第一大股東。此次通過華科基金收購酒便利股權，被視為天音控股深化渠道資源整合的重要舉措。

事實上，華科基金在酒類流通領域早有動作。2023年，該基金以6600萬元認繳出資額入股酒快到，獲得60%股權，原控股股東酒仙網絡科技股份有限公司的持股比例則降至40%。酒快到作為全國性連鎖酒行，已在全國20多個省份的200余座城市布局超500家門店，與酒便利的即時零售模式形成互補。白酒行業分析師指出，兩者在系統、倉儲、會員體系及商品清單上的高度協同，有望通過資源整合降低履約成本，提升商品周轉效率。

天音控股的渠道優勢為其布局酒類流通提供了堅實基礎。作為國內領先的3C渠道商，該公司構建了涵蓋分銷、零售、售后及虛擬運營的綜合服務網絡，線下資源豐富。此次通過華科基金間接控股酒便利，被視為其從白酒生產環節退出后，向流通領域深度滲透的戰略轉型。此前，天音控股曾于2019年掛牌出售全資孫公司章貢酒業及長江實業95%股權，試圖剝離非核心業務，但此次回歸酒類賽道，重點已轉向渠道資源整合。

盡管酒便利擁有300余家門店、600多萬會員及“20分鐘送達”的前置倉網絡，但其股權結構仍顯分散，信用修復需持續觀察。分析人士認為，華科基金未來可能通過增持股份、簽署一致行動協議或引入國資基金等方式鞏固控制權，以應對潛在挑戰。此次股權變更后，酒便利的運營模式與資源整合效果，將成為檢驗天音控股戰略轉型成效的關鍵指標。