BeBeBus母公司不同集團(tuán)(股票代碼06090.HK)于2025年9月15日至9月18日正式公開(kāi)招股，中信證券、海通國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

此次IPO，不同集團(tuán)計(jì)劃全球發(fā)售1098.09萬(wàn)股股份，其中988.28萬(wàn)股股份為國(guó)際發(fā)售股份，109.81萬(wàn)股股份為香港公開(kāi)發(fā)售股份，每股發(fā)售股份價(jià)格介于62.01港元至71.20港元。

本次發(fā)行中，不同集團(tuán)共引入三名基石投資者——信庭基金、上海通怡(華泰掉期)和Great Praise分別認(rèn)購(gòu)500萬(wàn)美元。

圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)

不同集團(tuán)專注于設(shè)計(jì)并銷售育兒產(chǎn)品，于2019年創(chuàng)立了品牌BeBeBus，誕生短短幾年，便完成從“新品牌”到“行業(yè)頭部”的跨越，備受市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2024年的GMV計(jì)算，BeBeBus在中國(guó)面向中高端消費(fèi)者的耐用型育兒產(chǎn)品品牌中排名第一。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，不同集團(tuán)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)顯著：2022年至2024年?duì)I收，從5.07億元穩(wěn)步增至12.49億元，三年間年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）高達(dá)56.9%;毛利同步從2.42億元攀升至6.29億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）進(jìn)一步提升至61.3%；2022年至2024年，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）上漲至236.8%。

其以“創(chuàng)造不同”為價(jià)值主張，憑借差異化產(chǎn)品構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將品牌理念融入生活，讓創(chuàng)新成為千萬(wàn)家庭可感知、可觸摸的生活底色，為行業(yè)發(fā)展提供了兼具創(chuàng)新與落地性的范本。

那么，不同集團(tuán)“創(chuàng)造不同”究竟體現(xiàn)在哪里？

預(yù)見(jiàn)不同，比用戶更早看見(jiàn)生活的理想模樣

讀懂用戶心底未成形的期待，不同集團(tuán)的前瞻性洞察，絕非簡(jiǎn)單的市場(chǎng)調(diào)研，而是深入家庭生活的肌理，用溫度與創(chuàng)新解碼未來(lái)趨勢(shì)。

聚焦新生代父母，精準(zhǔn)錨定高端育兒市場(chǎng)。

受可支配收入增加及家庭兒童支出增加所推動(dòng)，中國(guó)育兒產(chǎn)品市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，而高端細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)更明顯的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中高端育兒市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，從2020年的256億元增至2024年的340億元，預(yù)計(jì)2029年將高達(dá)509億元。

不同集團(tuán)以敏銳的市場(chǎng)洞察與前瞻性的戰(zhàn)略布局，2019年推出高端母嬰品牌BeBeBus，以“創(chuàng)造不同”為核心主張，聚焦“高品質(zhì)、高顏值、高科技”切入市場(chǎng)。品牌精準(zhǔn)鎖定新生代父母及家庭決策核心人群，深度洞悉90后、95后育兒主力群體對(duì)品質(zhì)革新與科技賦能的核心需求，結(jié)合家庭消費(fèi)能力升級(jí)與社交媒體驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)迭代趨勢(shì)，通過(guò)精準(zhǔn)市場(chǎng)定位，深度匹配用戶需求與消費(fèi)心理逐步構(gòu)建高端育兒生活方式新范式，迅速建立起行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

不同集團(tuán)以“先知先覺(jué)”的洞察力，將用戶需求作為差異化創(chuàng)新的原點(diǎn)，讓“不同”成為解決痛點(diǎn)的價(jià)值載體，而非流于形式的概念噱頭。

BeBeBus品牌自創(chuàng)立起秉持“創(chuàng)造不同”的主張，打破了傳統(tǒng)“功能至上”的單一邏輯，真誠(chéng)原創(chuàng)，重新定義不同生活，深度共振新生代父母的內(nèi)心需求;其多色彩logo與現(xiàn)代極簡(jiǎn)、具有獨(dú)特辨識(shí)度的風(fēng)格調(diào)性，精準(zhǔn)呼應(yīng)90后、95后自我實(shí)現(xiàn)訴求——追求育兒專業(yè)性，重視“悅己”體驗(yàn)與平衡發(fā)展;2024年品牌提出的“少一步，更輕松”主張，進(jìn)一步聚焦“挑選減負(fù)、使用減負(fù)、心理減負(fù)”三大場(chǎng)景痛點(diǎn)，將創(chuàng)新落腳于簡(jiǎn)化育兒流程的實(shí)際需求。

以他們推出的折疊嬰兒床為例，BeBeBus精準(zhǔn)破解傳統(tǒng)嬰兒床的使用痛點(diǎn)。相較于木質(zhì)床的笨重難折疊、固定結(jié)構(gòu)占用大量居住空間，以及部分多功能床厚重設(shè)計(jì)與現(xiàn)代家居風(fēng)格的違和感，這款折疊嬰兒床實(shí)現(xiàn)了多重升級(jí)：采用模塊化折疊設(shè)計(jì)，收納時(shí)靈活便捷，極大節(jié)省居家空間;在安全性能上，嚴(yán)選無(wú)甲醛、無(wú)油漆的環(huán)保材質(zhì)，從源頭守護(hù)嬰幼兒健康;視覺(jué)層面更以低飽和度柔和配色，替代傳統(tǒng)嬰兒床常見(jiàn)的厚重色調(diào)，讓產(chǎn)品既能滿足安全實(shí)用需求，又能與現(xiàn)代家居美學(xué)無(wú)縫融合，實(shí)現(xiàn)了安全實(shí)用與美學(xué)的雙重突破。

圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)

基于前沿洞察，BeBeBus做到了社交價(jià)值構(gòu)建與用戶深度鏈接，通過(guò)用戶共創(chuàng)等方式搭建起多維互動(dòng)體系。據(jù)往期資料了解，BeBeBus經(jīng)常攜手用戶開(kāi)展新品共創(chuàng)和傳播。以BeBeBus遛娃神器為例，品牌借助蒲公英平臺(tái)大數(shù)據(jù)與專業(yè)用研團(tuán)隊(duì)，篩選出13位涵蓋工科博士、新聞主持、設(shè)計(jì)師等多元背景的媽媽參與產(chǎn)品測(cè)評(píng)，共創(chuàng)并找出坐車不易歪脖子、大靠背高頂棚等賣點(diǎn)之后，又通過(guò)這13位達(dá)人媽媽，輻射近5000萬(wàn)潛在用戶群體，新品推出僅7天登頂天貓嬰童四輪推車熱銷榜TOP1，1個(gè)月內(nèi)銷量突破450萬(wàn)。

招股書顯示，BeBeBus已成功聯(lián)動(dòng)1.6萬(wàn)+達(dá)人共創(chuàng)，深度調(diào)研2000 +寶媽挖掘育兒痛點(diǎn)，成立“用戶體驗(yàn)研究中心”，將用戶反饋數(shù)據(jù)化、結(jié)構(gòu)化，精準(zhǔn)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品迭代與服務(wù)升級(jí)，并提供24小時(shí)育兒顧問(wèn)服務(wù)，由專業(yè)團(tuán)隊(duì)實(shí)時(shí)解答育兒難題，構(gòu)建“產(chǎn)品+服務(wù)”一體化解決方案，增強(qiáng)用戶信任。

該模式顯著提升用戶粘性，推動(dòng)復(fù)購(gòu)率持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)通過(guò)用戶口碑裂變，不斷擴(kuò)充私域流量池，形成“需求洞察—產(chǎn)品優(yōu)化—用戶傳播”的正向循環(huán)，讓用戶從單純的消費(fèi)者轉(zhuǎn)變?yōu)槠放乒步ㄕ?，?shí)現(xiàn)品牌與用戶價(jià)值的雙向賦能。根據(jù)弗若斯特沙利文資料，對(duì)應(yīng)期間內(nèi)，BeBeBus在線平臺(tái)會(huì)員數(shù)量超350萬(wàn)名。

三維創(chuàng)變讓“不同”成為產(chǎn)品標(biāo)配

以前沿材料、工藝與技術(shù)“三維創(chuàng)變”將差異化融入產(chǎn)品內(nèi)核，為用戶創(chuàng)造獨(dú)一無(wú)二用戶價(jià)值的產(chǎn)品，讓它們不再是冰冷的參數(shù)，而是連接新生代家庭生活的橋梁。

不同集團(tuán)正以前沿材料，跨界創(chuàng)新打破行業(yè)邊界

集團(tuán)匯聚近百人的跨領(lǐng)域研發(fā)團(tuán)隊(duì)，聯(lián)合德美化工共建實(shí)驗(yàn)室，從原料端推動(dòng)技術(shù)革新。其以顛覆性思維重構(gòu)育兒產(chǎn)品價(jià)值維度，將跨領(lǐng)域技術(shù)融合注入每一款產(chǎn)品。例如，在BeBeBus太空艙安全座椅的原材料技術(shù)應(yīng)用上，集團(tuán)開(kāi)創(chuàng)性將跑車級(jí)Cobra記憶棉專利跨界應(yīng)用在兒童智能安全座椅上，這種通過(guò)一體成型發(fā)泡技術(shù)的材料，突破傳統(tǒng)記憶棉回彈遲緩的局限，受壓后快速?gòu)?fù)原，同時(shí)出色的抗震性能，可以起到更好的緩沖作用，降低碰撞對(duì)寶寶的傷害。

以“原創(chuàng)美學(xué)中心+自研自產(chǎn)工廠”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，讓工藝創(chuàng)新兼具藝術(shù)感與工業(yè)精度

不同集團(tuán)設(shè)立“原創(chuàng)美學(xué)中心”，致力于打破傳統(tǒng)母嬰產(chǎn)品設(shè)計(jì)的固有模式。在逸樂(lè)途、BeBeBus、DearMom等國(guó)貨品牌出現(xiàn)之前，嬰兒車這一品類無(wú)論是材質(zhì)還是功能性上，已經(jīng)許久沒(méi)有革命性的突破。傳統(tǒng)產(chǎn)品多采用黑、紅、墨綠等耐臟色系，材質(zhì)與功能迭代緩慢。而B(niǎo)eBeBus推出的首款“藝術(shù)家”嬰兒推車以顛覆性設(shè)計(jì)破局：一體注塑成形靠背替代傳統(tǒng)塑料板，搭配鎂合金材質(zhì)構(gòu)建科技感外觀，同時(shí)推出白、香檳金等配色，為嬰兒車注入了全新活力，滿足新生代父母對(duì)產(chǎn)品個(gè)性化與時(shí)尚感的追求。此外，這款嬰兒推車和旗下Soft+兒童枕頭還獲得了國(guó)際脊骨神經(jīng)科學(xué)會(huì)專業(yè)認(rèn)證，凸顯其技術(shù)設(shè)計(jì)創(chuàng)新的醫(yī)學(xué)專業(yè)性。

同時(shí)依托通過(guò)IATF16949認(rèn)證的內(nèi)部測(cè)試實(shí)驗(yàn)室與工廠的產(chǎn)研聯(lián)動(dòng)機(jī)制，讓集團(tuán)將美學(xué)表達(dá)延伸至品質(zhì)把控。據(jù)悉，集團(tuán)計(jì)劃于2026年在寧波市完成第二家生產(chǎn)工廠建設(shè)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能達(dá)80萬(wàn)件，使其得以強(qiáng)化產(chǎn)品的差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，BeBeBus正加速推進(jìn)ESG工作建設(shè)，圍繞供應(yīng)鏈管理、雇員管理、企業(yè)管治、能源消耗及廢物產(chǎn)生五大維度構(gòu)建體系。據(jù)悉，其自有工廠已為太空艙、探月家Pro、天文家Pro、花瓣學(xué)坐餐椅、大白嬰兒床等多款核心產(chǎn)品獲取碳足跡認(rèn)證(碳標(biāo)簽)，并于2022年獲得EATNS碳管理體系認(rèn)證，以綠色可持續(xù)發(fā)展理念，進(jìn)一步夯實(shí)產(chǎn)品力。

以技術(shù)革新為錨點(diǎn)，構(gòu)建智能驅(qū)動(dòng)的未來(lái)增長(zhǎng)引擎，不同集團(tuán)通過(guò)前瞻性布局為產(chǎn)品注入智能化基因，形成差異化核心競(jìng)爭(zhēng)力。

作為全球首批推出智能兒童安全座椅的企業(yè)之一，不同集團(tuán)產(chǎn)品搭載的智能系統(tǒng)具備多項(xiàng)突破性功能：車門開(kāi)啟時(shí)自動(dòng)旋轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)，便于父母抱放兒童;360度智能感應(yīng)系統(tǒng)可在兒童入睡時(shí)自動(dòng)調(diào)節(jié)座椅角度，將頸部與頭部壓力控制在安全閾值;智慧警報(bào)功能通過(guò)移動(dòng)應(yīng)用程序?qū)崟r(shí)聯(lián)動(dòng)，杜絕兒童滯留車內(nèi)的安全隱患......

截至2025年6月30日，集團(tuán)在國(guó)內(nèi)累計(jì)獲得了200項(xiàng)注冊(cè)專利以及17項(xiàng)國(guó)際注冊(cè)專利。逐步構(gòu)建起覆蓋材料工藝、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、智能感應(yīng)的全鏈條知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系，為其在母嬰高端育兒領(lǐng)域注入了持續(xù)領(lǐng)跑的動(dòng)力。

場(chǎng)景重構(gòu)，讓生活都充滿“不同”可能

通過(guò)不同場(chǎng)景的創(chuàng)新，重構(gòu)家庭生活解決方案，不同集團(tuán)正在持續(xù)撬動(dòng)市場(chǎng)的多元化增長(zhǎng)空間。從最初的嬰兒推車、兒童安全座椅、嬰兒床、餐椅四大核心產(chǎn)品逐步延展到親子出行、睡眠、喂養(yǎng)、衛(wèi)生護(hù)理這四大場(chǎng)景，BeBeBus實(shí)現(xiàn)從“單一產(chǎn)品”到“場(chǎng)景解決方案”的躍遷。縱觀這幾年的發(fā)展，BeBeBus成果顯著：遛娃神器上線僅3個(gè)月單品銷量破千萬(wàn);太空艙系列兒童安全座椅一經(jīng)上市，拿下天貓等行業(yè)銷售/好評(píng)/人氣多維度的品類TOP1;嬰兒床在設(shè)計(jì)上注重安全和健康性，采用ABS材質(zhì)，無(wú)油漆、無(wú)甲醛，方便折疊挪動(dòng)，榮獲紅點(diǎn)設(shè)計(jì)大獎(jiǎng);2023年一舉成為中國(guó)高端嬰兒腰凳市場(chǎng)上最暢銷的品牌...BeBeBus包含至少一件核心產(chǎn)品的訂單的平均交易金額保持在2400元以上。

據(jù)招股說(shuō)明書相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，不同集團(tuán)近年?duì)I收規(guī)模與盈利水平呈現(xiàn)雙增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)年的復(fù)合增長(zhǎng)率更是高達(dá)236.8%。其中，2022年-2024年的四大場(chǎng)景收入均實(shí)現(xiàn)持續(xù)性增長(zhǎng)。值得關(guān)注的是，衛(wèi)生護(hù)理場(chǎng)景的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，從2022年的0.42億元營(yíng)收，增長(zhǎng)到2024年的3.88億元，收入占比從8.2%增長(zhǎng)到了39.2%。同時(shí)，親子出行場(chǎng)景作為傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，依托遛娃神器、智能安全座椅等爆品矩陣，2024年?duì)I收規(guī)模突破5.7億元...四大場(chǎng)景的協(xié)同增長(zhǎng)推動(dòng)BeBeBus收入結(jié)構(gòu)從“出行主導(dǎo)”轉(zhuǎn)向“多元均衡”發(fā)展，這種結(jié)構(gòu)性優(yōu)化不僅增強(qiáng)了抗周期能力，更體現(xiàn)了品牌對(duì)高端育兒市場(chǎng)全場(chǎng)景需求的精準(zhǔn)覆蓋能力，為適配市場(chǎng)需求發(fā)出了積極的信號(hào)。

從關(guān)乎家庭幸福的育兒產(chǎn)品起家，不同集團(tuán)的目標(biāo)不止于此。

經(jīng)過(guò)快速積累用戶基礎(chǔ)以及場(chǎng)景化的布局，不同集團(tuán)開(kāi)始利用渠道擴(kuò)張來(lái)提升自身的影響力，進(jìn)入KA渠道。其分銷商及KA客戶運(yùn)營(yíng)的第三方門店數(shù)量，從2022年底的742家，增長(zhǎng)至2025年6月底的3400家，并陸續(xù)在寧波、香港開(kāi)設(shè)體驗(yàn)店，進(jìn)一步鞏固了品牌地位。同時(shí)，集團(tuán)還嘗試將場(chǎng)景化創(chuàng)新延伸至歐洲、北美、日韓等主要國(guó)際市場(chǎng)。因地制宜地制定發(fā)展戰(zhàn)略。

他們正通過(guò)探索現(xiàn)代家庭生活新場(chǎng)景拓展產(chǎn)品矩陣，依托用戶需求洞察、產(chǎn)品創(chuàng)新及供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，為可持續(xù)發(fā)展與充滿想象的未來(lái)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

不同集團(tuán)似乎是想將“創(chuàng)造不同”的品牌基因融入新生代父母家庭生活的每一個(gè)場(chǎng)景。從核心產(chǎn)品到全場(chǎng)景解決方案的延伸;從本土市場(chǎng)到全球版圖的跨越;以持續(xù)的技術(shù)突破、情感共鳴與生態(tài)構(gòu)建，讓創(chuàng)新不再是偶然的驚喜，而是成為用戶可感知、可依賴、可傳播的生活常態(tài)。

不同集團(tuán)正在用一套行之有效的“不同模式”，通過(guò)前瞻性洞察挖掘用戶尚未察覺(jué)的深層需求，以跨界融合的前沿材料、工藝與技術(shù)突破行業(yè)常規(guī)，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)，為用戶打造兼具使用價(jià)值、情緒價(jià)值、創(chuàng)新價(jià)值與社交價(jià)值的差異化產(chǎn)品，構(gòu)建從需求洞察到價(jià)值交付的完整閉環(huán)。

當(dāng)創(chuàng)新融入基因，增長(zhǎng)便擁有了永續(xù)動(dòng)能。

期待不同集團(tuán)以“不同”為支點(diǎn)，讓創(chuàng)新觸點(diǎn)成為理想家庭生活的價(jià)值注腳，成為資本市場(chǎng)值得長(zhǎng)期守望的增長(zhǎng)亮色，開(kāi)啟家庭生活產(chǎn)業(yè)與資本價(jià)值共振的全新發(fā)展篇章。