極氪，這家曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的新能源汽車品牌，在短短兩年半的時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷了估值的大起大落，如同一場(chǎng)資本盛宴后的冷靜反思。

回顧2023年2月，極氪憑借A輪融資的7.5億美元，成功吸引了包括寧德時(shí)代、越秀產(chǎn)業(yè)基金在內(nèi)的多家知名投資機(jī)構(gòu)，估值一舉躍升至130億美元的高點(diǎn)。彼時(shí)，極氪官網(wǎng)上的榮耀時(shí)刻，見(jiàn)證了資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車行業(yè)的狂熱追捧。

然而，好景不長(zhǎng)。2024年5月，極氪以21美元的發(fā)行價(jià)登陸紐交所，盡管籌集資金僅4.41億美元，但仍被視為吉利在新能源領(lǐng)域的重要布局。然而，上市后的極氪并未能延續(xù)其高光表現(xiàn)，股價(jià)波動(dòng)不斷，市值也開(kāi)始逐漸縮水。

7月15日，吉利汽車的一紙公告，將極氪的私有化計(jì)劃公之于眾。吉利汽車將以23.99億美元的價(jià)格全資收購(gòu)極氪，這一舉動(dòng)距離極氪登陸紐交所僅過(guò)去70天。私有化的背后，是吉利對(duì)極氪業(yè)務(wù)掌控權(quán)的強(qiáng)烈渴望，持股比例將從62.8%提升至100%。

此次私有化行動(dòng)，不僅標(biāo)志著吉利集團(tuán)內(nèi)部的重大整合，更反映出中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)估值體系的深刻變化。在新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，吉利選擇了通過(guò)私有化來(lái)加強(qiáng)內(nèi)部協(xié)同，提升戰(zhàn)略執(zhí)行力。

事實(shí)上，極氪的私有化并非孤立事件。近年來(lái)，吉利汽車在資源整合方面動(dòng)作頻頻，旨在優(yōu)化品牌戰(zhàn)略布局，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。隨著新能源汽車市場(chǎng)滲透率突破50%，吉利提出了“回歸一個(gè)吉利”的戰(zhàn)略，旨在通過(guò)資源整合實(shí)現(xiàn)極致沉淀，而非簡(jiǎn)單疊加品牌數(shù)量。

極氪作為吉利高端智能新能源板塊的標(biāo)桿，承載著換電技術(shù)、浩瀚架構(gòu)、智能座艙等核心技術(shù)的商業(yè)化落地。盡管極氪在銷量上取得了不俗的成績(jī)，但在盈利能力方面仍存在較大挑戰(zhàn)。2024年上半年，極氪實(shí)現(xiàn)了46.9%的總收入增長(zhǎng)，但凈虧損也高達(dá)64.24億元。

吉利汽車的此次私有化行動(dòng)，被視為對(duì)極氪估值泡沫的一次修正。通過(guò)全資控股極氪，吉利不僅能夠消除內(nèi)部資源內(nèi)耗，還能實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新與制造體系優(yōu)勢(shì)的深度融合。這種“1+1＞2”的協(xié)同效應(yīng)，將有助于吉利在新能源汽車領(lǐng)域形成更強(qiáng)的聚焦效應(yīng)。

然而，私有化的決定也引發(fā)了一些投資者的擔(dān)憂。特別是那些在極氪A輪融資時(shí)高價(jià)入場(chǎng)的投資機(jī)構(gòu)，如今面臨著私有化價(jià)格與成本線之間的巨大落差。這些投資者的沉默，反映了市場(chǎng)對(duì)極氪乃至中高端電動(dòng)車賽道信心波動(dòng)的現(xiàn)實(shí)。

極氪的估值過(guò)山車，不僅是一次資本游戲的縮影，更是對(duì)整個(gè)新能源汽車行業(yè)的警示。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，依賴融資輸血、追求估值膨脹的模式已經(jīng)難以為繼。唯有通過(guò)實(shí)打?qū)嵉膭?chuàng)新、效率和盈利能力，才能支撐企業(yè)穿越周期，贏得未來(lái)。

對(duì)于吉利而言，將極氪徹底納入懷中只是整合戰(zhàn)略的第一步。如何高效整合技術(shù)資源、優(yōu)化產(chǎn)品矩陣、實(shí)現(xiàn)品牌間的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)與協(xié)同增效，將是吉利在未來(lái)發(fā)展中面臨的重要考驗(yàn)。