繼群核科技開啟IPO征程之后，作為“杭州六小龍”之一的宇樹科技，也正式啟動(dòng)IPO上市輔導(dǎo)。根據(jù)目前宇樹科技的IPO意向，主要計(jì)劃到科創(chuàng)板市場(chǎng)上市，而且從目前科創(chuàng)板的上市標(biāo)準(zhǔn)來看，也比較符合宇樹科技的上市定位。

一般來說，科創(chuàng)板、北交所、創(chuàng)業(yè)板、主板、港股以及美股市場(chǎng)，是企業(yè)IPO的主要選擇。

如果企業(yè)屬于VIE架構(gòu)，而且有強(qiáng)烈的國際化擴(kuò)張需求，那么港股與美股市場(chǎng)會(huì)是比較好的選擇。與美股市場(chǎng)相比，港股市場(chǎng)更適合中國企業(yè)進(jìn)行IPO，如今美股市場(chǎng)政策環(huán)境多變，不少中概股企業(yè)也做好了私有化退市的準(zhǔn)備，依然留在美股市場(chǎng)的中概股，已經(jīng)做好了雙重上市或者三地上市的計(jì)劃。

如果企業(yè)屬于硬科技企業(yè)，而且企業(yè)的研發(fā)投入比較高，短期盈利能力仍存變數(shù)的，則比較適合北交所、科創(chuàng)板上市。與北交所相比，科創(chuàng)板市場(chǎng)的流動(dòng)性更高，估值定價(jià)能力更強(qiáng)，到科創(chuàng)板市場(chǎng)上市往往會(huì)獲得更高的估值溢價(jià)空間。宇樹科技也屬于這一類型的企業(yè)，科創(chuàng)板也成為了宇樹科技最佳的選擇。

最后，主板市場(chǎng)更適合傳統(tǒng)大型企業(yè)，特別是處于成熟期的大企業(yè)，它們基本上符合主板上市的要求。

截至目前，在“杭州六小龍”中，群核科技和宇樹科技已經(jīng)開啟了IPO的進(jìn)程，但從上市目的地來看，群核科技選擇了港股市場(chǎng)，宇樹科技選擇了科創(chuàng)板。選擇不同的市場(chǎng)IPO，也由企業(yè)的上市定位、募資需求等因素決定。

根據(jù)今年7月份的數(shù)據(jù)顯示，宇樹科技在完成C輪融資之后，宇樹科技的估值達(dá)到了120億元人民幣，而且參與投資的基本上是實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)投資者。一般來說，當(dāng)企業(yè)成功IPO，并且正式上市之后，二級(jí)市場(chǎng)往往會(huì)給出一定的估值溢價(jià)。估值溢價(jià)的高低，取決于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境的好壞，如果遇上了大牛市，上市首日市場(chǎng)可能會(huì)給出數(shù)倍乃至十倍以上的估值溢價(jià)水平。

根據(jù)胡潤研究院發(fā)布的《2025全球獨(dú)角獸榜單》中，“杭州六小龍”有三家企業(yè)上榜，分別是群核科技、宇樹科技和強(qiáng)腦科技。截至目前，除了強(qiáng)腦科技尚未開啟IPO之外，其余兩家公司已經(jīng)開啟了IPO征程，接下來會(huì)不會(huì)有其他的“六小龍”公司跟進(jìn)IPO，需要持續(xù)觀察。

結(jié)合最近一輪融資以及胡潤研究院給出的估值數(shù)據(jù)來看，群核科技、宇樹科技以及強(qiáng)腦科技的估值分別約為160億、125億和90億元。假如上述公司可以成功上市，那么公司的估值水平有望實(shí)現(xiàn)翻倍以上的增長。也許，這也是上市給初創(chuàng)公司帶來的最大魅力。

從公開數(shù)據(jù)顯示，群核科技早在今年2月份，群核科技已經(jīng)向港交所提交上市申請(qǐng)。根據(jù)港股上市的流程，從遞表審核到聆訊路演，再到掛牌上市，需要半年左右的時(shí)間。如果涉及比較復(fù)雜的公司架構(gòu)，掛牌上市的時(shí)間可能還需要延后一些。

與群核科技相比，宇樹科技選擇科創(chuàng)板上市，雖然科創(chuàng)板市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)施注冊(cè)制的模式，但企業(yè)從輔導(dǎo)備案到IPO申報(bào)審核，再到注冊(cè)批復(fù)、發(fā)行上市，也需要一年左右的時(shí)間。

隨著“杭州六小龍”陸續(xù)啟動(dòng)IPO，未來A股與港股市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將會(huì)變得更加豐富。當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)占比變得越來越高的時(shí)候，反映出這個(gè)市場(chǎng)的投資吸引力正在顯著提升，這也是吸引增量資金入市的主要途徑。