日本精品一区二区三区高清 久久

ITBear旗下自媒體矩陣:

指數(shù)增強(qiáng)基金能否“錨定基準(zhǔn)”又力爭超越?

   時(shí)間:2025-07-19 05:53:55 來源:金證研編輯:快訊團(tuán)隊(duì) IP:北京 發(fā)表評(píng)論無障礙通道

《金基研》 陌語/作者

在資本市場(chǎng)深化改革與公募基金行業(yè)加速轉(zhuǎn)型的背景下,貼近基準(zhǔn)、風(fēng)格穩(wěn)定、超額收益穩(wěn)健的投資策略受市場(chǎng)關(guān)注。而錨定基準(zhǔn),以獲取相對(duì)基準(zhǔn)超額收益為目標(biāo)的指數(shù)增強(qiáng)基金,此類產(chǎn)品在滿足對(duì)基準(zhǔn)有效跟蹤的情況下,力爭獲取超額收益,追求長期穩(wěn)定回報(bào)。

一、指數(shù)增強(qiáng)型基金如何獲取超額收益?

什么是指數(shù)增強(qiáng)型基金?指數(shù)增強(qiáng)型基金是一種在跟蹤特定指數(shù)(如滬深300、中證500等)的基礎(chǔ)上,通過量化模型或主動(dòng)管理策略獲取超額收益的公募基金。其目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)“指數(shù)收益+超額收益”,既保留指數(shù)基金的分散化特點(diǎn),又力爭超越市場(chǎng)表現(xiàn)。

第二個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)控制,指數(shù)增強(qiáng)基金嚴(yán)格控制跟蹤誤差,確保組合與指數(shù)的偏離度在合理范圍內(nèi)。例如泓德中證500指數(shù)增強(qiáng)A,力爭控制本基金凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)之間的日均跟蹤偏離度的絕對(duì)值不超過0.5%,年跟蹤誤差不超過8.0%。

第三個(gè)是策略透明,公募基金需定期披露持倉和運(yùn)作情況,信息透明度高。如鵬華滬深300指數(shù)增強(qiáng)A,基金根據(jù)投資組合相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的暴露度等因素的分析,對(duì)組合跟蹤效果進(jìn)行預(yù)估,及時(shí)調(diào)整投資組合。

指數(shù)增強(qiáng)基金的主要策略有以下幾種:多因子選股策略綜合考量價(jià)值、成長、質(zhì)量、動(dòng)量等因子通過量化模型對(duì)股票進(jìn)行選股;行業(yè)優(yōu)化策略在控制行業(yè)偏離度的前提下,適度超配看好的行業(yè);組合優(yōu)化策略運(yùn)用現(xiàn)代投資組合理論在跟蹤誤差約束下優(yōu)化組合追求更高的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益;事件驅(qū)動(dòng)策略捕捉成分股調(diào)整、分紅等事件機(jī)會(huì)獲取事件性超額收益。

二、超越指數(shù)還是偏離預(yù)期?

需要注意的是,指數(shù)增強(qiáng)基金的超額收益具有周期性特征,不同市場(chǎng)環(huán)境下表現(xiàn)可能存在較大差異。要密切關(guān)注跟蹤誤差控制,過大的跟蹤誤差可能導(dǎo)致偏離預(yù)期目標(biāo),而過小的誤差又可能限制超額收益空間。

與傳統(tǒng)的被動(dòng)指數(shù)基金相比,指數(shù)增強(qiáng)基金在保持指數(shù)化優(yōu)勢(shì)的同時(shí),通過量化策略力爭獲取超額收益。而與主動(dòng)管理型基金相比,指增基金則具有更嚴(yán)格的跟蹤誤差約束和更低的費(fèi)用水平。

值得注意的是,ETF產(chǎn)品雖然也跟蹤特定指數(shù),但指增基金多為普通開放式運(yùn)作,不需要日內(nèi)交易。

指數(shù)增強(qiáng)基金雖然通過量化策略追求超額收益,但仍面臨多重風(fēng)險(xiǎn)需要警惕。首要的是市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)基準(zhǔn)指數(shù)大幅下跌時(shí),基金凈值不可避免地會(huì)受到影響,在極端行情下可能出現(xiàn)較大回撤。

其次是量化模型失效風(fēng)險(xiǎn),當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)格劇烈切換時(shí),原有的多因子選股策略可能階段性失靈,導(dǎo)致超額收益顯著回落甚至出現(xiàn)負(fù)超額。

最后,這類產(chǎn)品還存在特有的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),特別是在配置較多小盤股時(shí),大額申贖可能對(duì)組合產(chǎn)生沖擊。

總的來說,優(yōu)質(zhì)的指數(shù)增強(qiáng)基金能夠提供持續(xù)穩(wěn)定的超額回報(bào),通過科學(xué)選擇和管理,指數(shù)增強(qiáng)基金可以成為資產(chǎn)配置中兼具效率與性價(jià)比的重要工具。

免責(zé)聲明:本研究分析系基于我們認(rèn)為可靠的或已公開的信息撰寫,我們不保證文中數(shù)據(jù)、資料、觀點(diǎn)或陳述不會(huì)發(fā)生任何變更。在任何情況下,本研究分析中的數(shù)據(jù)、資料、觀點(diǎn)、或所表述的意見,僅供信息交流、分享、參考,并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。在任何情況下,我們不對(duì)任何人因使用本研究分析中的任何數(shù)據(jù)、資料、觀點(diǎn)、內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任,閱讀者自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。本研究分析,主要以電子版形式分發(fā),也會(huì)輔以印刷品形式分發(fā),版權(quán)均歸金證研所有。未經(jīng)我們同意,不得對(duì)本研究分析進(jìn)行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改,不得用于營利或用于未經(jīng)允許的其它用途。

舉報(bào) 0 收藏 0 打賞 0評(píng)論 0
 
 
更多>同類資訊
全站最新
熱門內(nèi)容
網(wǎng)站首頁  |  關(guān)于我們  |  聯(lián)系方式  |  版權(quán)聲明  |  開放轉(zhuǎn)載  |  滾動(dòng)資訊  |  爭議稿件處理  |  English Version
 
主站蜘蛛池模板: 安顺市| 顺义区| 甘肃省| 天等县| 法库县| 房产| 突泉县| 黄平县| 蒲城县| 三台县| 孝义市| 堆龙德庆县| 密山市| 宝山区| 子长县| 湘西| 普定县| 巴马| 通化市| 铜梁县| 蒙城县| 和平县| 仪陇县| 怀来县| 陆川县| 闽清县| 宜兰市| 永年县| 东至县| 上饶县| 宁远县| 盐津县| 贺州市| 贵溪市| 宁化县| 通化县| 遂平县| 女性| 民县| 吉首市| 沅江市|